ForexClub福瑞斯|外汇平台的三种运营模式

　　MM模式

　　MM模式(Market Maker)，即做市商模式。做市商市场一般包括两个层次：一是做市商与做市商间的批发市场;另一个是做市商和交易者间的零售市场。零售做市商通常是向个体交易者提供零售外汇服务的公司，而银行间机构做市商通常是银行或其他大公司，它们通常向其他银行、机构、ECN甚至零售市场做市商提供买卖报价。在零售市场，当个人投资者与单一做市商进行询价交易时，他们必须考虑交易商的诚信度，做市商模式一般先汇总过滤银行价格和ECN价格，再加上自己的利润给客户报价。客户从不同的交易商那里得到不同的市场报价，因为交易商给客户的报价是利润加成之后的报价。除了客户支付的点差价成本、利息成本和佣金成本之外，做市商的利润也有部分是做市过程之中因客户损失而获得的风险收益。

　　STP模式

　　STP模式(Straight Through Processing)，即直通式处理系统。但是，需要注意的是，零售市场的客户订单在任何情况之下都不会直接进入银行机构间市场。它被交易商通过镜像交易复制客户的交易抵消，因此客户的头寸仍在交易商处，交易商将以相同的方向和交易量的交易行为和其交易对手转移头寸，形成虚拟的“直入市场”模式。在机构市场之中，不存在STP模式，因为主要机构的做市商是以点对点方式相互交易的对手。即使交易单是在没有交易协议的情况之下在交易对手处订立的，主要机构的做市商通常也有一个“Give-up””协议，会将与自己成交的交易单上交给交易对手实质的Prime Broker。

　　ECN模式

　　ECN模式(Electronic Communications Network)，即电子通信网络模式。该模式将所有客户订单转移到国际市场进行对冲。这些国际市场之上的大型机构拥有大量资金，并受到相关部门的监管。因此，客户的资金相对安全。国内对博平台都有自己的资金池，但这个资金池有很大的风险，一旦出现问题，投资者可能面临无法赚钱的风险。近年来曾发生某些平台在客户资金规模较大时携款潜逃。ECN模式是通过与银行、机构、外汇市场和技术供应商的密切合作完成的。所有完成的订单和记录将以直接和匿名的方式显示在互联网之上。每个订单平等，按时间和价格优先级完成，其交易价格为实际市场价格。从这个角度来看，ECN模式包括STP、DMA、MTF和其他真正将零售订单投放市场或等同投放市场的交易模式。国之内实际ECN运营模式是指一个ECN网络拥有数百家流动性提供商，这些流动性提供商同时将报价传递给ECN后，ECN整合所有报价，只显示最佳买入价和最佳卖出价，形成价差。

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