美联储维持年内降息三次的预期不变，鲍威尔暗示放慢缩表速度，市场宽松预期再度升温，美元和美债收益率走低，贵金属重拾强势，COMEX期金再创纪录新高，COMEX期银刷新本轮反弹高点，今早国内金银开盘直线拉升，沪金目前暴涨超2%，沪银狂飙2.50%。

据华泰期货分析，今日凌晨，美联储公布利率决议结果，一致同意维持利率不变，重申等待对通胀回落信心的增强，此前市场担忧此次点阵图所显示的未来降息次数会从3次下降至2次，但实则点阵图维持今年累计降息3次的预期。而在此后鲍威尔的新闻发布会中，其重申政策利率或已达峰，如有需要，准备将利率维持较高水平更长时间。今年某个节点降息是合适的。

机构如何解读贵金属期货后续走势？

正信期货：贵金属价格或延续偏强走势

短期来看，美国通胀在高利率的约束下已经进入乐观区间，但最后1%空间极具韧性，美国新经济提升全要素生产率，经济维持乐观形势，软着陆概率较高，美联储货币政策有较宽的操作空间，美联储在3月议息会议中释放较为确定的年内降息三次的预期，对通胀的担忧显著下降，更多考虑金融风险，有望给风险资产价格带来提振，贵金属价格或延续偏强走势，但仍需重点跟踪3月通胀数据是否持续偏离美联储目标的路径。

金源期货：鲍威尔言论偏鸽，金银持看涨的思路

美联储维持年内降息三次的预期不变，鲍威尔暗示放慢缩表速度，市场上调宽松押注，利率决议后，美联储本次会议如期按兵不动，将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%之间不变。并重申，将等到对通胀更有信心再降息。美联储主席鲍威尔表示，相信利率可能处于周期性峰值，在今年某个时间点开始降息是适宜的。点阵图仍暗示今年降息三次，此前有担忧会鹰派转向改为降息两次。整体而言，鲍威尔发言比市场预期的偏鸽，金银受到提振再度拉升。金银持看涨的思路，但不宜追涨。

五矿期货：美联储货币政策将步入降息周期的背景下，贵金属建议逢低做多

今日凌晨美联储召开议息会议，宣布维持利率不变，其中尤为关键的点阵图虽显示部分官员上调利率预期，但联储官员依旧预计今年降息三次。可以认为，联储在今年步入降息周期是具有确定性的。降息预期回升，外盘黄金再创历史新高。本次议息会议再度推升市场对于降息的定价，CME利率观测器显示联储六月份降息25个基点的概率由59.8%上升至68.1%。在美联储货币政策将步入降息周期的背景下，贵金属策略上建议逢低做多，从金银比价的角度来看，当前金银比价处于的相对高位，存在向下修复的空间。中期来看金价表现较强，金银比价的向下修复或伴随着白银价格的偏强势表现，需重点关注内外盘白银的多头配置机会。

一德期货：鸽派措辞短期提振贵金属

消息面上，美联储继续按兵不动，淡化就业市场强劲以及可能引发的二次通胀风险，重申年内将启动降息，同时点阵图维持三次降息预判，进一步调升年内经济增速及核心通胀数据预测，较会前市场总体预期更偏鸽派。欧央行行长拉加德表示，未来即便开启降息也不会对降息次数作出承诺。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率上行，实际利率继续走低对贵金属支撑增强。美联储鸽派表态打压美元。资金面上，黄金配置资金连续4日回流，截至3月20日，SPDR持仓838.50吨（+1.15吨），iShares持仓13179.17吨（-81.07吨）。金、银投机资金有所分化，白银投机资金连续5日流入，CME公布3月19日数据，纽期金总持仓53.50万手（-4373手）；纽期银总持仓15.32万手（+1765手）。鸽派措辞短期提振贵金属，但逐步减少的潜在降息次数（上调中性利率）以及年内日益减少的观察窗口恐令3次降息预期未来下修可能犹存。技术上，金银同创本轮反弹新高，纽期金今日亚市时段早盘快速冲高后回落明显，短线不宜追高，需提防调整风险。策略上，配置交易持仓为主，投机交易观望以待回调后的介入机会。

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