早盘开盘，集运指数（欧线）主力合约涨近5%，后小幅回落，截止发稿，集运指数（欧线）涨3.31%，报1879点。

据昨日消息，上海国际能源交易中心发布通知，自2024年3月20日（周三）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数（欧线）期货合约日内开仓交易的最大数量为100手；自2024年3月20日（周三）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：集运指数（欧线）期货EC2406、EC2408、EC2410、EC2412合约的交易保证金比例调整为18%，涨跌停板幅度调整为16%。

机构如何解读集运指数（欧线）期货后续走势？

海通期货：短期内集运指数预计仍维持区间震荡

短期剧烈波动更多是因为平仓所致，部分多空力量偏向已经较为接近最终交割点位，短期内尚无进一步上行/下行的明确驱动在。市场在逐步确定现货价格止跌企稳的时间节点，可以锚定马士基最新一周开舱价格和其他船司的跟进作为追踪；此外参考马士基线上价格基本为市场底价，其他船司报价目前来看会高于该水平。在考虑到长协价格的现实支撑和基差修复的交易逻辑支撑的背景下，短期盘面表现预计仍维持韧性，以区间震荡为主。

国投安信期货：预计短期内盘面仍将以震荡格局为主

基本面方面，昨日公布的合约现货标的指数SCFIS欧洲航线报2437.19点，环比下滑3.8%，略高于市场预期。但考虑到该指数滞后于现货市场报价，预计未来两周标的指数仍将持续回落。目标现货市场尚未出现明确止跌信号，各航司仍在实施降价揽货的措施，因而4月初航司一致性的涨价计划几无可能。目前主力合约更多是博弈现货止跌的时间及止跌的位置，预计短期内盘面仍将以震荡格局为主。若本周开始市场逐步止跌企稳，考虑到当前盘面较现货仍有一定贴水，则后续盘面有获得一定向上力量，若运价继续下行，直至4月初才能止跌，则后续盘面的波动空间将较为有限。

一德期货：EC2404合约维持区间震荡概率较大

近期地缘紧张局势进一步发酵，胡塞武装重申对巴勒斯坦的支持，袭击范围扩大至印度洋，意味着船公司即便选择绕行好望角也有可能面临新的风险，对国际航运市场构成新的威胁，不确定性增加给短期市场情绪带来扰动。红海危机尚未缓解且风险外溢，主流船公司继续选择绕航，截至3月18日，欧地绕航比例为78.6%。受地缘风险进一步升级以及基差修复提振，集运指数（欧线）期货全线上涨，现货运价的持续回落限制期价的反弹空间。据现货端调研了解，有货代根据市场变化近期看到1950点附近。综上，我们认为EC2404合约维持区间震荡概率较大，可参考区间（1650，2200）。

申银万国期货：中期运价预计延续下行趋势

最新公布的SCFIS欧线2437.19点，跌幅较前期收窄，但仍在延续跌势，基差降至600多点，整体4月期现回归可博弈的空间进一步收窄。进入3月底4月初后，数据显示需求有小幅反弹，船公司线上订舱价在前期降价下有小幅回升，但我们倾向于认为这是节奏性的波动，对于趋势的影响改变有限，中期运价预计延续下行趋势。根据班轮公司对于4月初的线上订舱价公布情况，需求偏弱下延续降价揽货策略，04波动区间1700点-2000点或难覆盖到期的交割结算价，支撑多头的最大逻辑将发生转变，操作上建议04合约1800点以上轻仓做空，预计04波动区间为1600-1900点。

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