- Triển vọng về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sau tháng 3 có thể trở nên kém rõ ràng hơn nếu Nga tiếp tục tấn công vào Ukraine, theo CNBC.

Đó là bởi vì căng thẳng đã đẩy giá dầu và xăng lên cao, một mặt hàng chủ yếu của nhiều người Mỹ và chính người tiêu dùng Hoa Kỳ là nhân tố thúc đẩy khoảng 70% nền kinh tế.

Giá dầu và các mặt hàng khác đang tăng do lo ngại rằng việc chuyển quân của Nga vào Ukraine và các lệnh trừng phạt từ Hoa Kỳ và các đồng minh có thể dẫn đến nguồn cung hạn chế. Nga là nước xuất khẩu dầu mỏ và khí đốt tự nhiên lớn. Nước này cũng là nước xuất khẩu lúa mì và palađi lớn nhất. Nga cũng là một nhà cung cấp chính về niken, nhôm và các kim loại khác.

Người tiêu dùng trên khắp Hoa Kỳ đã phải trả trung bình 3,53 đô la cho mỗi gallon xăng không chì vào thứ Ba, tăng 90 cent so với một năm trước và 21 cent trong tháng qua, theo AAA (HM:AAA). Dầu thô đã tăng khoảng 50% trong năm qua.

Các nhà kinh tế cho biết giá dầu cuối cùng có thể thúc đẩy chính sách của Fed. Giá dầu tăng đầu tiên là chất xúc tác cho lạm phát, và cuối cùng nó có thể trở thành lạm phát nếu giá tăng cao và kéo dài, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Các nhà phân tích năng lượng nhận định, nếu Nga tiến hành một cuộc xâm lược quân sự toàn diện vào Ukraine, giá có thể tăng cao hơn nhiều.

Bruce Kasman, nhà kinh tế trưởng của JPMorgan (NYSE:JPM) kỳ vọng Fed sẽ tiến hành tăng lãi suất thêm 1/4 điểm vào tháng 3, với tình hình Ukraine làm suy yếu lập luận về việc tăng nửa điểm. Dự báo của ông là sẽ có thêm sáu lần tăng lãi suất nữa trong năm nay.

Đây là lúc mà triển vọng trở nên khó khăn đối với ngân hàng trung ương: Một mặt, mối lo ngại về tăng trưởng có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng. Mặt khác, các nhà kinh tế cho rằng, Fed có thể trở nên quyết liệt hơn nữa nếu họ thấy lạm phát tăng mạnh hơn.

Ông Kasman cho biết: “Tôi chắc chắn nghĩ rằng giá dầu hôm nay đang ở mức cao hơn khoảng 30% so với mức trung bình trong quý 4 của nó. Nếu bạn tăng lên theo hướng tăng 75%, 100%, tức là tăng từ 120 đô la đến 150 đô la mỗi thùng, thì tôi phải tin rằng thiệt hại sẽ là đủ để có tác động tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu”.

Ông Kasman cho biết Fed sẽ không bị cản trở khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3 vì họ tin rằng họ đang đứng sau đường cong. Ông Kasman cũng chỉ ra rằng Fed không quen với việc tăng lãi suất trong thời kỳ giá dầu đang tăng cao.

“Nó chắc chắn gây thêm áp lực”. Ông nói, trong chừng mực mà tăng trưởng không bị ảnh hưởng, lạm phát cao hơn sẽ trở thành một vấn đề trung hạn hơn. “Ở khía cạnh khác, thực tế là Fed đang thắt chặt và chúng ta đang gặp phải cú sốc nguồn cung tiêu cực, điều đó làm tăng tác động tiêu cực đối với tăng trưởng. Về cơ bản, chúng tôi đã không thấy điều này kể từ sau Paul Volcker".

Cựu chủ tịch Fed nổi tiếng với cuộc chiến tích cực chống lạm phát, nâng lãi suất mục tiêu của các quỹ cho vay lên mức đỉnh 20% vào năm 1981. Ngược lại, Fed dưới thời Chủ tịch Jerome Powell chuẩn bị tăng lãi suất từ khoảng 0 đến 0,25% hiện tại.

Các sản phẩm năng lượng chiếm 4,3% chi tiêu của người tiêu dùng. Nhiên liệu động cơ chiếm 2,7% chi tiêu của người tiêu dùng, tính đến tháng 12 năm 2021. Chi tiêu năng lượng của người tiêu dùng đạt đỉnh gần 10% vào thời kỳ ông Volcker vào tháng 6 năm 1981. Mức thấp nhất mọi thời đại là tháng 11 năm 2020, khi chi tiêu cho năng lượng giảm xuống còn 3,3%.