Cục Dự trữ Liên bang có thể công bố kế hoạch cắt giảm bảng cân đối kế toán sớm nhất là trong tuần này, theo một số nhà kinh tế. Cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương, kết thúc vào thứ Tư, có thể tiết lộ quyết định làm chậm chương trình thắt chặt định lượng (QT) đã được áp dụng để giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc và trái phiếu thế chấp. Kể từ tháng 6/2022, Fed đã cắt giảm bảng cân đối kế toán, vốn đã mở rộng lên 9.000 tỷ USD trong đại dịch coronavirus để hỗ trợ nền kinh tế.

Chương trình QT của Fed cho phép tới 95 tỷ đô la mỗi tháng của các chứng khoán này đáo hạn mà không bị thay thế, nhưng các quan chức đã chỉ ra mong muốn giảm tốc quá trình. Hành động này nhằm giảm thiểu căng thẳng thị trường và có khả năng cho phép giảm đáng kể hơn lượng nắm giữ. Hiện tại, lượng trái phiếu nắm giữ của Fed ở mức khoảng 7,5 nghìn tỷ USD.

Biên bản cuộc họp tháng 3 cho thấy Fed có thể tập trung giảm dần vào trái phiếu kho bạc, vì trái phiếu thế chấp đã hết hạn dưới mục tiêu hàng tháng 35 tỷ USD. Các nhà kinh tế của JP Morgan đã lưu ý rằng bước tiếp theo có khả năng là giảm một nửa giới hạn dòng chảy hàng tháng của Bộ Tài chính từ 60 tỷ đô la xuống còn 30 tỷ đô la, với thời gian là câu hỏi duy nhất - liệu nó sẽ được công bố vào tháng Năm hay bị trì hoãn cho đến tháng Sáu.

Fed nỗ lực phân biệt chính sách bảng cân đối kế toán với chính sách lãi suất, mặc dù cả hai đều được liên kết để thắt chặt các điều kiện tiền tệ. Các nhà phân tích từ Wrightson ICAP và Bank of America dự đoán một thông báo giảm dần vào cuối cuộc họp tuần này để giúp quản lý thanh khoản, bị ảnh hưởng bởi quản lý dòng tiền của các ngân hàng và Bộ Tài chính.

Tuy nhiên, một số chuyên gia, bao gồm cả những người tại Deutsche Bank, cho rằng thông báo có thể bị hoãn lại cho đến cuộc họp tháng Sáu để ngăn chặn bất kỳ sự hiểu lầm ôn hòa nào có thể vô tình nới lỏng các điều kiện tài chính. Cuộc họp tháng Sáu cũng sẽ bao gồm các dự báo cập nhật của Fed về lãi suất và các chỉ số kinh tế, đây có thể là thời điểm thích hợp để kết hợp thông báo bảng cân đối kế toán với lập trường diều hâu hơn.

Các nhà phân tích tại LH Meyer đề xuất một cách tiếp cận khác, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể phác thảo các nguyên tắc và kế hoạch rộng lớn để cắt giảm sau cuộc họp tháng Năm nhưng trì hoãn quyết định thực hiện thực tế. Điều này sẽ cung cấp cho những người tham gia thị trường xác nhận về quá trình mà không cần cam kết ngày bắt đầu.

Khi cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của Fed kết thúc, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến tương lai của việc cắt giảm bảng cân đối kế toán và tác động của nó đối với chính sách tiền tệ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.