Dữ liệu kinh tế của Trung Quốc đã thổi bùng mọi kỳ vọng vào tuần trước, phản ánh sự trở lại mạnh mẽ của gã khổng lồ châu Á khi cuối cùng nước này cũng thoát ra khỏi các lệnh phong tỏa nghiêm ngặt nhất trong thời kỳ đại dịch của thế giới. Các kết quả tích cực mang tính xây dựng đối với các ngành và lĩnh vực trên toàn diện, nhưng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ thị trường hàng xa xỉ toàn cầu, nhu cầu hành khách hàng không và vận tải container nói riêng.

Trong quý đầu tiên, tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc () đã tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước, vượt quá sự đồng thuận. trong tháng 3 đã tăng 10,6% so với cùng kỳ năm ngoái, một tốc độ chưa từng có trong hai năm. Do đó, Chỉ số bất ngờ kinh tế Citi China, đo lường những bất ngờ về dữ liệu so với kỳ vọng của thị trường, đạt mức cao nhất trong 17 năm. Tập đoàn UBS đã nâng dự báo GDP năm 2023 lên “ít nhất” 5,7%, với nhà phân tích Patricia Lui viết rằng “tiêu dùng sẽ vẫn là động lực chính cho sự phục hồi của Trung Quốc trong năm nay”.

 

Các nhà bán lẻ xa xỉ châu Âu chuẩn bị cho sự trở lại của những người mua sắm xa xỉ ở Trung Quốc

Một lần nữa, tất cả những điều này đều rất tích cực đối với nguồn cung hàng xa xỉ châu Âu. Trước đại dịch, người tiêu dùng Trung Quốc là quốc gia hàng đầu mua sắm xa xỉ miễn thuế trên toàn thế giới, theo công ty mua sắm du lịch Global Blue có trụ sở tại Thụy Sĩ. Một phần ba doanh số bán hàng xa xỉ toàn cầu, tương đương 93 tỷ euro (102 tỷ USD), được tạo ra bởi những người mua sắm Trung Quốc vào năm 2019, phần lớn trong số họ khi đi du lịch nước ngoài.

Có thể mất hai năm để trở lại mức đó, nhưng nhiều nhà bán lẻ đã nhận thấy sự gia tăng. Tập đoàn xa xỉ khổng lồ LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton (OTC:) (EPA:) và Hermes International (OTC:) (EPA:) đều báo cáo doanh số bán hàng trong quý đầu tiên tăng đột biến nhờ sự quay trở lại của người mua sắm Trung Quốc. Nhóm hoạt động tốt nhất trong Chỉ số của Châu Âu từ đầu năm đến nay là các sản phẩm và dịch vụ tiêu dùng, tăng hơn 26%. Tiếp theo là giải trí và du lịch, tăng 24%; và bán lẻ, tăng 22%.

Trong khi đó, các cổ phiếu xa xỉ hoạt động tốt nhất bao gồm Hermes, tăng 38,6% từ đầu năm đến nay; Moncler (BIT:), tăng 35%; và LVMH, tăng 32%.

Như chúng tôi đã báo cáo trong báo cáo thu nhập cho nhà đầu tư gần đây, những mức tăng này đã giúp các cổ phiếu niêm yết tại Paris, Pháp, được đo bằng , đạt mức cao kỷ lục mới, một kỳ tích mà chỉ số này đã lặp lại vào thứ Sáu của tuần trước . Ngoài Hermes và LVMH, các cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong chỉ số năm 2023 còn có L’Oreal (OTC:) (EPA:), tăng 36%.

Zuzanna Pusz, nhà phân tích của UBS, nhận xét: “Hàng xa xỉ được các nhà đầu tư coi là lĩnh vực chất lượng cao nhất, giống như cách công nghệ được coi là lĩnh vực tăng trưởng tốt nhất ở Hoa Kỳ”.

Các hãng hàng không Trung Quốc tăng dần công suất, dự kiến đạt 75% mức của năm 2019 vào cuối năm

Sau ba năm bị phong tỏa nghiêm ngặt, nhiều người mua sắm có thu nhập trung bình và cao ở Trung Quốc đang háo hức đi du lịch quốc tế trở lại. Vấn đề là công suất không khí hiện chỉ ở mức 22% so với mức của năm 2019. Công suất dự án của ForwardKeys và Global Blue sẽ đạt 45% mức trước đại dịch sau mùa hè và 75% vào cuối năm nay. Ước tính có khoảng 110 triệu chuyến đi ra nước ngoài từ Trung Quốc đại lục sẽ diễn ra trong năm nay, tương đương 2/3 lưu lượng truy cập năm 2019, theo Viện Nghiên cứu Du lịch Nước ngoài của Trung Quốc (COTRI). Singapore dự kiến sẽ là điểm đến hàng đầu.

Trong những tuần và tháng tới, sự phục hồi du lịch hàng không này sẽ được phản ánh trong giá cổ phiếu của các hãng hàng không Trung Quốc, hiện đang tụt hậu so với hầu hết các khu vực khác trong năm nay. Các hãng hàng không châu Âu hiện là những hãng hàng không hoạt động hiệu quả nhất, với hãng hàng không giá rẻ easyJet (LON:) tăng 57% một cách phi thường từ đầu năm đến nay. Các hãng hàng không khác tăng hai con số bao gồm Air France (OTC:) (EPA:) (+24,6%), Lufthansa của Đức (OTC: ) (ETR:) (+24%), Ryanair của Ireland (NASDAQ:) (+21%) và American International Group (NYSE: ) (+20,7%).

Giá vận chuyển Thượng Hải đã tăng trong bốn tuần liên tiếp

Ngành cuối cùng mà tôi đang chỉ ra ở đây là vận chuyển container. Trường hợp đầu tư không mạnh như hàng xa xỉ và hàng không, nhưng có những dấu hiệu cho thấy các điều kiện đã ổn định sau nhiều tháng suy thoái, khiến ngành này phải được chú ý.

Giá vận chuyển tăng vọt trong thời kỳ đại dịch khi người tiêu dùng tự cách ly xã hội, rủng rỉnh tiền kích cầu, chi tiền kiếm được cho hàng hóa thay vì dịch vụ. Điều này dẫn đến sự chậm trễ kéo dài nhiều ngày tại các cảng trên toàn cầu. Nhưng kể từ mức cao nhất vào tháng 9 năm 2021—khi chi phí vận chuyển một đơn vị tương đương 40 feet (FEU) chạm mức khó tin là 11.000 USD, theo Chỉ số Freightos Baltic—giá cước toàn cầu đã rơi tự do.

Tại Trung Quốc, những tỷ lệ này dường như đã chạm đáy. Trong biểu đồ logarit bên dưới, bạn có thể thấy rằng Chỉ số vận chuyển hàng hóa công-te-nơ Thượng Hải (SCFI) đã tăng trong bốn tuần liên tiếp, quỹ đạo tăng dài nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Ngoài một sự kiện toàn cầu khác, giá cước sẽ không quay trở lại mức thời kỳ đại dịch bất cứ lúc nào sớm, nhưng động thái này là mang tính xây dựng. Thượng Hải là cảng lớn nhất thế giới, vì vậy tôi coi dữ liệu của nó là một chỉ báo hàng đầu.

 

Morgan Stanley cũng nhận thấy xu hướng đang dần trở lại. Trong một cuộc khảo sát hàng quý, các công ty vận chuyển cho biết họ kỳ vọng nhu cầu vận chuyển hàng hóa toàn cầu sẽ cải thiện trong năm nay. Gần ba trong số bốn hãng tin rằng hàng tồn kho sẽ bình thường hóa vào năm 2023, với gần một nửa nói rằng điều đó sẽ xảy ra vào nửa cuối năm.

***

Tiết lộ: Tất cả các ý kiến ​​bày tỏ và dữ liệu được cung cấp có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Một số ý kiến này có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Bằng cách nhấp vào (các) liên kết ở trên, bạn sẽ được chuyển hướng đến (các) trang web của bên thứ ba. U.S. Global Investors không xác nhận tất cả thông tin được cung cấp bởi (các) trang web này và không chịu trách nhiệm về nội dung của chúng.