– Đà tăng của thị trường việc làm Hoa Kỳ có thực sự tích cực đối với dầu?

Chúng ta sẽ biết trong những ngày tới, khi các diễn giả từ Cục Dự trữ Liên bang phản ứng với bảng lương phi nông nghiệp của tháng 7 cho thấy mức tạo việc làm nhiều hơn gấp đôi so với mức dự báo của các nhà kinh tế.

Cách đây không lâu, những người kì vọng dầu tăng giá đã từng tự hào với thị trường lao động Hoa Kỳ. Và lý do là: Mối liên hệ giữa giá dầu và số lượng việc làm ở Hoa Kỳ là lượng nhiên liệu cần thiết cho mọi người đi làm hoặc đi lại. Nói một cách đơn giản, việc làm tạo ra càng lớn thì nhu cầu dầu mỏ càng lớn.

Trong khi điều đó vẫn đang đúng, một động lực mới đã xuất hiện, khiến mối quan hệ đó trở nên phức tạp hơn. Số lượng công việc lớn hơn hiện đang kéo theo áp lực tiền lương lớn hơn. Điều này dẫn đến lạm phát mạnh hơn và do đó, Fed sẽ tăng lãi suất.

Giá dầu thô vẫn tăng từ mức thấp nhất của ngày thứ Sáu để ổn định trong vùng tích cực sau khi bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 được công bố, sau khi giảm tích lũy hơn 6% chỉ trong hai ngày giao dịch.

Tuy nhiên, thị trường dầu vẫn ảm đạm trong tuần, với Brent, tiêu chuẩn toàn cầu cho dầu thô được giao dịch tại London, kết thúc dưới 100 đô la / thùng và giảm gần 14%. Đó là mức giảm hàng tuần tồi tệ nhất của Brent kể từ khi bùng phát COVID-19 vào tháng 4 năm 2020.

Dầu WTI, được coi là tiêu chuẩn cho dầu thô của Mỹ, đã giảm khoảng 10% trong tuần, sau khi chạm mức thấp nhất trong sáu tháng là 87,03 USD / thùng.

Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại SKCharting.com, cho biết các biểu đồ cho thấy WTI có nguy cơ giảm xuống mức thấp nhất là 82 USD.

Dixit cho biết: “Bước sang tuần tới, nếu giá vẫn duy trì dưới 88,50 đô la, chúng tôi kỳ vọng dầu sẽ nhanh chóng kiểm tra lại mức thấp 87 đô la, có thể theo sau là sự sụt giảm kéo dài xuống vùng hỗ trợ 85 - 82 đô la”.

Một số thậm chí cho rằng có khả năng WTI phá vỡ dưới 80 đô la.

John Kilduff, phó tổng giám đốc tại quỹ đầu cơ năng lượng Again Capital, cho biết: “Tất cả phụ thuộc vào cách tiếp cận mà các quan chức Fed đặt ra cho lãi suất tháng 9 trong các bài phát biểu của họ vào tuần tới”.

Đó là lý do tại sao những nhà đầu cơ giá dầu không còn chắc chắn liệu họ có nên ăn mừng với những báo cáo việc làm tích cực này hay không.

“Tin tốt chắc chắn là tin xấu ở đây,” nhà kinh tế học Adam Button nói, đề cập đến bảng lương phi nông nghiệp tháng Bảy.

Fed đã tăng lãi suất bốn lần kể từ tháng 3, đưa lãi suất cơ bản từ gần 0 lên cao nhất là 2,5%. Fed còn ba cuộc họp nữa trước khi năm kết thúc, với cuộc họp đầu tiên vào ngày 21 tháng 9.

Cho đến khi phát hành bảng lương phi nông nghiệp tháng 7, thị trường kì vọng lãi suất tăng 50 điểm cơ bản vào tháng tới. Tuy nhiên, kể từ thứ Sáu, có 62% khả năng đợt tăng lãi suất {{frl || vào tháng 9}} sẽ là 75 điểm cơ bản - giống như vào tháng 6 và tháng 7.

Mức lương theo giờ của Hoa Kỳ - một dấu hiệu của áp lực tiền lương - đã tăng hàng tháng kể từ tháng 4 năm 2021, tăng 6,7% tích lũy trong 16 tháng qua, hoặc trung bình 0,4% một tháng. Lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng, trong khi đó, đã tăng 9,1% trong năm tính đến tháng 6, mức cao nhất kể từ những năm 1980. Trong khi đó, mục tiêu lạm phát của Fed là 2% mỗi năm, thấp hơn 4 lần rưỡi so với chỉ số CPI.

Tuy nhiên, có thể có một sự nhượng bộ mà chúng ta chưa kể ở đây. Giá xăng bán lẻ của Mỹ - một thành phần chính của lạm phát trong nước - đã giảm từ mức cao kỷ lục của tháng 6 là 5 USD / gallon xuống dưới 4 USD hiện nay. Điều đó có thể làm giảm CPI khi dữ liệu lạm phát được công bố vào thứ Tư.

Vấn đề thực sự đối với những nhà đầu cơ giá dầu - như những gì Kilduff nói - có thể là những gì đang diễn ra trong tâm trí các quan chức Fed.

Kilduff nói: “Trước khi có dữ liệu việc làm này, cơ hội tăng 100 điểm cơ bản là hoàn toàn xa vời. Nhưng nếu các quan chức Fed cảm thấy đó là liều thuốc mạnh cần thiết để kiềm chế lạm phát - một lần nữa dựa trên báo cáo CPI tháng 7 vào thứ Tư - Tôi sẽ không nói đó là điều kỳ lạ nữa", Kilduff nói thêm.

Các quan chức Fed vẫn còn thời gian. Lần đầu tiên kể từ tháng 4, ngân hàng trung ương sẽ được đọc hai báo cáo bảng lương phi nông nghiệp trước khi quyết định lãi suất vào ngày 21 tháng 9. Fed cũng sẽ có ngày 25-27 tháng 8, Hội nghị chuyên đề Jackson Hole ở Wyoming, để tranh luận về việc phải làm gì với lạm phát và nền kinh tế.

Lần cuối cùng mức tăng lãi suất 100 điểm cơ bản xuất hiện trong các bình luận là cách đây vài tuần. Nó đã tan biến trong vòng 24 giờ, ngay cả khi các quan chức Fed diều hâu nhất cũng nói rằng nó sẽ là quá mức trong một nền kinh tế vừa có hai quý liên tiếp tăng trưởng âm.

Nhưng lạm phát không thể kiềm chế cũng có thể khiến Fed bàn tán về việc phải làm gì tiếp theo. Các câu chuyện như vậy có thể thúc đẩy mạnh mẽ lợi suất trái phiếu kho bạc và đô la Mỹ - những thứ hưởng lợi lớn nhất từ ​​bất kỳ đợt tăng lãi suất nào của Fed - và gây ra nhiều khó khăn hơn cho dầu và các hàng hóa bằng đồng đô la khác.

Vào thứ Sáu, Dollar Index so với đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền lớn dẫn đầu bởi đồng euro, đã đạt mức cao nhất trong một tuần là 106,81. Trái phiếu kho bạc 10 năm cho lợi suất đạt mức cao nhất trong hai tuần là 2,87%.

Những nhà đầu cơ giá lên dầu cũng có một vấn đề khác từ nay đến quyết định lãi suất vào tháng 9: sự kết thúc của mùa lái xe cao điểm vào mùa hè của Hoa Kỳ, thường kéo theo thời gian mà nhu cầu đối với dầu thấp hơn.

Kho dự trữ xăng đã tăng gấp ba lần trong bốn tuần qua và có thể tiếp tục tăng trong những tuần tới do phụ huynh Mỹ thực hiện ít chuyến đi đường hơn và thay vào đó là chuẩn bị cho năm học mới và đại học bắt đầu từ giữa tháng 8 đến đầu tháng 9.

Thị trường dầu mỏ

WTI đã giảm xuống dưới mức quan trọng 90 USD / thùng, mặc dù theo chiều hướng tích cực. Giao dịch cuối cùng của WTI là 88,53 đô la. Nó chính thức đóng cửa phiên ở mức 89,01 đô la, tăng 47 cent, tương đương 0,5%. Nó đã chạm mức thấp nhất trong sáu tháng là 87,03 đô la trước đó, mức đáy chưa từng thấy kể từ ngày 1 tháng 2, khi nó xuống mức thấp nhất là 86,55.

Cho đến thứ Sáu, WTI vẫn ở mức giá dưới 90 đô la sau cuộc tấn công của Nga vào Ukraine, nơi chứng kiến ​​một loạt các lệnh trừng phạt được áp dụng đối với xuất khẩu năng lượng của Nga, khiến một thùng dầu thô của Mỹ lên tới 130 đô la vào ngày 7 tháng 3.

WTI đã kết thúc tuần đầu tiên của tháng 8 giảm 10%, sau khi giảm 7% hàng tháng trong tháng 6 và tháng 7.

Brent đóng cửa dưới 95 đô la, một mức mà nó đã không đạt được kể từ cuộc chiến tranh Ukraine.

Giá cuối cùng của Brent vào thứ Sáu là 94,66 đô la, sau khi nó chính thức chốt phiên ở mức 94,92 đô la, tăng 80 cent, tương đương 0,9%.

Trong tuần đầu tiên của tháng 8, nó đã mất 13,7%, sau khi giảm hơn 4% trong cả tháng 7 và hơn 6% trong suốt tháng 6. Điều đó đã làm cho nó có tuần giảm giá lớn nhất kể từ tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 4 năm 2020, khi nó giảm gần 24%.

Triển vọng giá dầu: Các chỉ số kỹ thuật của WTI

Dixit cho biết giao dịch trên $ 96,60 có thể thay đổi động lượng ngắn hạn của WTI và thiết lập nó cho một đợt phục hồi hướng tới $ 99 và $ 101.

Dixit cho biết: “Bản thân 96,60 đô la sẽ là mức thoái lui Fibonacci 50% từ mức thấp nhất 62 đô la trước đó đến mức cao nhất trong tháng 3 là 130 đô la”. “Nhưng hãy nhớ rằng để đạt trên 96 đô la, WTI phải tăng tất cả 9 đô la từ mức thấp nhất của ngày thứ Sáu.”

Ông cho biết mức cao nhất tuần trước 101 đô la của WTI đã không thu hút được người mua do lo ngại suy thoái kinh tế và sự gia tăng bất ngờ trong kho dự trữ dầu thô của Mỹ.

Thị trường vàng

Vàng, vốn thường suy thoái trong bất kỳ tình huống nào đòi hỏi Fed phải tăng lãi suất mạnh mẽ, ghi nhận mức lỗ dưới 1% bất chấp sự đồng thuận về việc tăng lãi suất 75 điểm cơ bản vào tháng 9.

Vàng có thể vẫn ổn định sau báo cáo việc làm vì cả đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc - vốn cùng là những người hưởng lợi lớn nhất từ ​​bất kỳ đợt tăng lãi suất nào của Fed - đều tăng quá nhiều vào thứ Sáu. Như đã trích dẫn ở trên, chỉ số Dollar Index đạt mức cao nhất trong một tuần trong khi lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao nhất trong hai tuần.

Ed Moya, nhà phân tích tại sàn giao dịch trực tuyến OANDA cho biết: “Vài tuần tới sẽ thực sự kiểm tra xem vàng có phải là nơi trú ẩn an toàn hay không”. “Các nhà giao dịch vàng miếng bây giờ có hai câu hỏi lớn: Fed sẽ đưa ra lãi suất cao hơn bao nhiêu? Vàng có thể tăng cùng với đồng đô la đang mạnh lên không? "

Sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 1.780,30 đô la / oz - vẫn cao hơn mức đáy của ngày thứ Năm - hợp đồng vàng tương lai chuẩn trên sàn Comex của New York, giao tháng 12, đã thực hiện giao dịch cuối cùng ở mức 1.792,40 đô la. Trước đó, nó đã đóng cửa phiên ở mức 1.780,50 đô la, giảm 15,70 đô la, tương đương 0,9%. Trong tuần, giá vàng trên sàn Comex về cơ bản là ổn định trong tuần thứ ba liên tiếp.

Giá vàng giao ngay , được một số nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ hơn giá tương lai, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 1.774,95 đô la, giảm $ 16,38, hay 0,9%, trong ngày.

Vàng: Triển vọng giá

Dixit cho biết để vàng tiếp tục quỹ đạo tích cực trong tuần thứ tư, giá cần phải giữ trên $ 1,762 và mức thấp nhất là $ 1,754.

“Mặc dù vậy, đà tăng có khả năng mở rộng đến SMA 200 ngày là 1.842 đô la và SMA 100 ngày là 1.845 đô la.”

Tuy nhiên, xu hướng tăng cũng có thể dễ dàng trượt dốc, khi mức tăng đã kéo dài trong ba tuần qua, Dixit nói.

“Mặc dù triển vọng của vàng hướng đến các mục tiêu là $ 1,835 - $ 1845, vẫn có một khả năng có thể giá sẽ điều chỉnh về phía $ 1,738 - $ 1,724. ”

“Việc phá vỡ liên tục dưới $ 1,762 và $ 1,754 có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm nhẹ xuống $ 1,738 và $ 1724”.