据路透社报道，宁德时代计划最早在2023年5月通过发行全球存托凭证（GDR）在瑞士上市。截至本文发稿时，宁德时代在国内A股的市值为9375亿元，股票价格为383.8元/股。一名消息人士对路透社表示，宁德时代原本预计将在1月底前获得中国证券监管机构的批准，但现在看来，这一过程比预期的要长。

　　此外，消息人士还表示，宁德时代已告知主管部门，其计划将筹资所得用于欧洲市场的产能扩张计划，尤其是在匈牙利的一家电池工厂的建设。

　　根据宁德时代去年的公告，其将投资不超过73.4亿欧元在匈牙利德布勒森市新建一座100GWh的电池工厂，建成后将成为欧洲产能最大的电池工厂。但目前的情况显示，这座工厂的建设并不太顺利。

　　根据宁德时代原本的计划，工厂总建设期预计不超过64个月，其中首栋厂房在获得相关审批后将于2022年内开工建设，但目前宁德时代方面并无开工的相关信息披露。

　　而今年1月中旬，匈牙利德布勒森市也发生了当地环保组织抗议宁德时代、三星SDI等亚洲电池企业在当地新建工厂的事件。

　　澎湃新闻记者此前从当地环保组织方面了解到，此次抗议的原因主要包括当局在未与居民充分沟通的情况下批准这些项目，项目占用了大量耕地，带来的噪音影响了周围居民的正常生活。此外，匈牙利的能源供给严重依靠进口，电池工厂的运行会消耗大量的能源包括水资源，会成为其不能承受之重。

　　据中德意志电台（MDR）最新报道，在一项公民投票提议遭德布勒森市政府拒绝后，匈牙利反对党表示将提出法律申诉。

　　路透社指出，宁德时代此次赴瑞士上市的延迟，主要是由于监管机构对其进行大规模GDR发行表示出了担忧。消息人士称，监管部门对宁德时代在2022年6月通过大规模国内股票配售筹集到约449亿元人民币(65.6亿美元)后，是否还需要筹集这么多资金提出了疑问。

　　公司当时表示，配售所得将用于中国四大锂电池生产基地的扩产和升级，资金也将用于研发。

　　Dealogic的数据显示，此次私募是中国去年规模最大的股权资本市场交易，也是2022年全球第二大后续交易。

　　上周，宁德时代公布了2022年年报，公司资产负债表显示，去年宁德时代在营收突破3200亿元的同时，总负债也突破了4240亿元，较上年同期翻了一番。2022年，宁德时代的资产负债率为70.56%，成为近7年新高，2016年至2021年公司的资产负债率分别为44.76%、46.7%、52.36%、58.37%、55.82%和69.9%。

　　具体来看，宁德时代2022年的短期借款为144亿元，一年内到期的非流动负债为72亿元，长期借款591亿元，应付债券192亿元。2022年，公司的利息支出也达到了21亿元。

　　钱都去哪儿了？宁德时代的资产负债表显示，2022年公司的在建工程项目为354亿元，2021年这一项目为310亿元，而这一数字在2020年的时候仅有57.5亿元。

　　而对于宁德时代而言，电池系统的产能过剩或许已经到来。2022年宁德时代的电池系统产能为390 GWh，在建产能为152GWh，产量为325GWh，产能利用率为83.4%。而在2021年，公司电池系统的产能利用率为95%。

　　不止于此。从去年起，中国企业接连在瑞士上市，其中包括国内锂电新能源企业欣旺达、国轩高科、格林美、杉杉股份、天赐材料和天能股份等。

　　根据路孚特(Refinitiv)的数据，自2022年以来，已有11家中国企业通过发行全球存托凭证（GDR）在瑞士上市，融资约36.6亿美元。

　　据介绍，全球存托凭证（GDR）是一家公司向本土以外的投资者提供的在当地交易所购买和交易股票的一种融资选择。此前中国和瑞士推出了交叉上市平台，允许中国企业通过在瑞士证券交易所发行GDR来筹集资金，瑞士公司也可以在中国的交易所发行存托凭证。

　　路透社分析认为，海外投资者被中国发行方的GDR所吸引，因为他们通常可以以10%的折扣购买这些股票，并在欧洲市场交易120天后自由转换为相应的中国股票。由于国内市场的流动性更好，投资者能够更容易地退出。

　　路孚特(Refinitiv)数据显示，宁德时代若能够在瑞士募集到50亿美元，将成为中国企业在瑞士上市的最大一笔类似交易。可以作为对比的是，去年两家中国电池企业国轩高科、欣旺达所募集资金不过为6.85亿美元、4.40亿美元。

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