黄金交易提醒：警报！加拿大央行增加美联储鹰派担忧，美债收益率大涨100日均线“岌岌可危”

周四（6月8日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1945.68美元/盎司附近，在跌至100日均线后，出现了一些逢低买盘给金价提供支撑。隔夜加拿大央行意外加息25个基点，增加了美联储下周保持鹰派立场和未来将进一步加息的担忧，美债收益率大幅上涨，对金价打压明显，周三金价大跌1.2%，正好触及100日均线支撑，收报1939.74美元/盎司。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger说，“收益率保持相对高位，对黄金市场保持轻微压力，显然，通胀仍然是这个市场的主要焦点。目前的预期是美联储将暂停行动。然而，如果通胀数据仍处于极高水平，你可能会看到前景转变。”

在美联储会议之前，将于6月13日发布的美国5月份消费者通胀报告将为投资者提供有关世界最大经济体健康状况的更多信息。

接受路透调查的经济学家预计，美联储在6月13-14日的会议上不会加息，这是一年多来的第一次，但三分之一分析师预期很快会升息。

调查还显示，美元将延续强势，只有在美联储降息后才会明显转弱。

本交易日将迎来美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，并留意市场对下周美联储利率决议鹰鸽态度的预期变化。

加拿大央行升息至22年来最高4.75%，市场预计7月将再次加息

“鹰派风向标”加拿大央行周三将其隔夜利率提高到22年来最高的4.75%，市场和分析师在决定公布后预测该行下月将再次加息，以遏制过热的经济和顽固的高通胀。
    
加拿大央行自1月以来一直按兵不动，以评估之前加息的影响。自2022年3月以来，该央行已经八次加息，利率升至15年最高的4.50%，这是该行历史上最快的一轮政策收紧周期。
    
加拿大央行在一份声明中表示，意外强劲的消费者支出、服务需求反弹、楼市活动回升以及劳动力市场吃紧表明，经济中的过剩需求比预期更加持久。

加拿大央行注意到了4月通胀上升，以及三个月核心通胀指标仍顽固地居高不下的事实，并称，“对消费者物价指数(CPI)增幅可能持于远高于2%目标的水平的担忧已经增加”。
    
在这一背景下，管理委员会确定，“货币政策的限制性不够，无法使供需恢复平衡并推动通胀持续向着2%的目标回落。”

货币市场认为7月再次加息的可能性超过60%，并且已经完全消化了9月前进一步收紧政策的预期。 

“我们预计7月还会加息25个基点，”丰业银行资本市场经济学副总裁Derek Holt称。“就像一袋薯片，你打开了袋子，就不能只吃一片。”
    
上一次利率达到4.75%是在2001年4月和5月。

货币市场和分析师此前都认为有可能加息，但许多人认为在7月的下一次会议上加息的可能性更大。在上周接受路透访查的经济学家中，约三分之二预计该央行将在2023年底前保持利率不变。 

4月加拿大年通胀率在10个月内首次加速，升至4.4%。第一季度国内生产总值(GDP)增长3.1%，央行的预测是增长2.3%，预计4月经济料增长0.2%。
    
“加拿大经济在2023年迄今表现出了显著的韧性，”道明证券首席加拿大策略师Andrew Kelvin称，他也认为7月会再次加息。“为了使需求降低，也就是央行为了实现其2%的通胀目标所需要达到的，我们需要进一步收紧政策。”
    
值得一提的是，周二澳洲联储也意外加息了25个基点，并表示未来将进一步加息，以促使通胀降至目标区间内。尽管市场目前预计美联储下周将暂停加息，但澳洲联储和加拿大央行的意外加息，增加了市场的担忧：美联储下周离场可能偏向鹰派，而且大概率在6月份将进一步加息，这种担忧对金价打压明显。

调查：美联储6月料将按兵不动，但三分之一分析师预期很快会升息

据路透调查的经济学家称，美联储在6月13-14日的会议上将不会升息，为逾一年多来首见，但有相当一部分人预计今年至少还会有一次升息，因经济仍具有韧性。

美联储主席鲍威尔在5月发出信号，美联储可能很快暂停升息周期，以评估积极升息500个基点的影响。自2022年3月以来，美联储每次会议都有升息。

在6月2-7日接受调查的86位经济学家中，超过90%的人表示，制定政策的联邦公开市场委员会在下周会议结束时将把联邦基金利率维持在5.00%-5.25%。其余八人预计将升息25个基点。

自美联储上次在5月举行的政策会议以来，强劲的经济数据和一些官员的评论鼓励市场认为在7月25-26日的会议上或之前进行升息，而之前的今年稍晚将降息的预期则迅速消退。

市场预期的这种鹰派转变帮助提振美元至3月以来的最高水平。

问题是通胀率下降得不够快，美联储青睐的通胀衡量指标--个人消费支出(PCE)物价指数，在4月同比上升4.4%，核心PCE同比上升4.7%。美联储的通胀率目标为2%

荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey表示，“鲍威尔表示，他倾向于在6月继续按兵不动...他将坚持这一点，因为这让他们多看了一个月的数据，尽管我严重怀疑这是否会给他们带来任何新的见解 。”
    
与此同时，美国就业市场仍然非常强劲，失业率在上升，但仍远低于4%，工资通胀率也在缓慢下降。
    
通常对利率高度敏感的住房市场，承受更高借贷成本的时间也比许多人预期的要长得多，与疫情相关的荣景水平相比，价格只有小幅下滑。
   
超过三分之一的受访者(86人中有32人)表示，美联储今年将至少再加息一次，其中八人认为将在6月加息，24人预计6月暂停后在7月加息。只有一人预测6月和7月都将加息。
    
如果美联储决定在6月加息，它将追随加拿大央行的脚步。周三，加拿大央行出人意料地将隔夜利率上调了25个基点至4.75%。
    
接受调查的86位经济学家中有23位预计到2023年底美联储至少会降息一次，占比略高于25%，低于上次调查的28%。市场预计今年降息的可能性约为60%。
    
美国劳工部定于6月13日即美联储会议的第一天公布消费者价格指数(CPI)数据。

“6月加息还是7月加息，在经济上没有实质性的区别，”花旗首席美国分析师Andrew Hollenhorst称。他预计6月和7月会议都将升息25个基点。“如果大多数美联储官员认为至少有必要再加息25个基点，那么最简单的做法似乎是在6月加息，而不是‘跳过’。”

在回答一个附加问题的48名受访者中，有28人认为美国今年将陷入衰退，占比不到60%，而几周前的调查中持此看法的人数比例超过70%。
     

调查：美元将延续强势，只有在美联储降息后才会明显转弱

据路透调查中的受访外汇策略师称，美元兑大多数主要货币的重新走强势头不会很快消退，他们表示美联储降息才会明显削弱美元。

由于最近对美国债务上限的担忧以及对美联储7月加息的预期升温，市场中出现美元避险买盘，帮助美元收复截至4月的年内约3%的跌幅。

分析师表示，再加上2023年降息呼声消退，这些因素将在未来几个月支撑美元，即便美联储政策制定者在去年3月开始激进紧缩行动后首次决定不升息。

根据6月1日至7日接受调查的74位市场策略师的预测中值，预计大多数主要货币兑美元汇率至少要到9月才能回到4月底的水平。

“美国经济继续好于预期，而欧洲和中国的表现弱于预期...这种模式必须减弱，美元才有可能出现中期内的小幅贬值，”高盛全球外汇主管Kamakshya Trivedi指出，“按照目前的定价，在高风险背景下‘坚持暂停升息’将对美元构成一些挑战，但我们怀疑下行幅度将继续较小，并受到美国宏观表现的限制。”

美元高位震荡，投资者等待下周的美国通胀数据和美联储会议

周四亚洲时段，美元指数维持高位震荡走势，投资者在等待下周的美国5月通胀数据和美联储利率决定。

美联储预计将在下周三宣布保持利率不变，以评估近期加息的影响，但联邦基金利率期货交易员预计7月将会加息。

下周二的消费者通胀数据预计将显示，5月美国消费者物价环比上涨0.30%。

“我们预计在下周的美联储决定公布前会有相当多的盘整，”加拿大帝国商业银行(CIBC)资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai称。“消费者物价指数(CPI)对美联储的决定也将是至关重要的。目前我们没有看到任何一个方向有大押注，在我看来这是有道理的。”

荷兰合作银行(Rabobank)首席策略师Jane Foley称：“美国的通胀具有持久性和韧性，但大部分10国集团(G10)国家也是如此，这意味着各央行可能会持谨慎态度。”

尽管外国央行加息可能会给美元带来压力，但美联储7月再次加息的前景可能会限制跌幅。

DRW Trading市场策略师Lou Brien称：“美联储下周可能会表明还没有完成加息行动，这可能会打击美元将受到冲击的想法，因为美联储在本月的会议上将与加拿大、澳洲甚至可能还有欧洲央行的步调不一致，因为这些央行仍有这样的想法，即还要采取更多行动。”

美元指数周三探底回升，盘中一度下跌0.46%至103.65，但收盘基本收复全部跌幅，收报104.12附近。

美债收益率攀升，加拿大央行加息强化利率将长期处于高位的看法

美国国债收益率周三上涨，此前加拿大央行宣布加息，此举可能有助于美联储政策制定者在下周开会时保持鹰派立场，重申美国利率将在更长时间内维持在较高水平。

通常追随利率预期的两年期美债收益率周三上升4.8个基点，至4.573%，10年期美债收益率周三上升9个基点，至3.787%，为逾一周最高收盘价，周三涨幅为近一个月最大单周涨幅。



瑞穗证券美国首席经济学家Steven Ricchiuto表示，债券市场一直迟迟不能接受美联储反复强调的利率将在更长时间内保持高位的说法，但现在正慢慢接受这一观点。

“快到联邦公开市场委员会(FOMC)会议之际，越来越多的人在关注，并称这或将是一个长期问题，”他称，指的是将于6月14日结束的为期两天的FOMC会议。“美联储一直在这么说，但市场并没有在意这一点”。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，期货市场走势表明，下周指标利率目标区间维持在5%-5.25%不变的可能性降至77.1%，周二收盘时消化的可能性为78.2%。

WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，鉴于美联储主席鲍威尔最近的公开发言，美联储下周可能不会加息。不过，他称，6月13日公布的消费者物价指数(CPI)可能会改变美联储的决定。“如果CPI高于预期，那么所有押注都将取消。但假设符合预期，那么看到美联储不采取行动，我将一点都不感到惊讶”。

美国4月贸易逆差升至六个月高点

美国4月贸易逆差增幅为八年来最大，因为商品进口回升，而能源产品出口下降，这一趋势如果持续下去，可能导致贸易拖累第二季度经济增长。

美国商务部周三报告的逆差增幅是2015年4月以来的最大，并将贸易逆差推升至六个月来的最高水平。这导致经济学家预计，第二季度贸易可能会给国内生产总值(GDP)造成多达2.5个百分点的拖累，除非进口出现逆转，鉴于国内需求持续强劲，这是一个很难完成的任务。强势美元和全球需求放缓可能抑制出口。

FWDBONDS驻纽约的首席经济学家Christopher Rupkey说：“贸易条件正在恶化，这将使第二季度的实际GDP增长估计接近1%的停滞速度，在这种情况下，坏事可能发生，经济可能急跌，掉下悬崖。

贸易逆差跃升23.0%，达到746亿美元。3月数据修正为逆差缩小到606亿美元，前值为642亿美元。政府修正了2018年以来的商品贸易数据，而贸易服务数据则从2017年开始修正。

这些修正显示，第一季度的贸易逆差并没有之前认为的那样大。因此，经济学家们预计，政府在本月晚些时候公布第三次估计时，将把第一季度的GDP环比增长年率估计提高到高达2.3%。

耶伦称美国通胀缓解，因部分领域放缓且劳动力市场强劲

美国财政部长耶伦周三表示，美国经济表现强劲，因消费者支出给力，但部分领域正在放缓，她并指出，她预计未来两年在降低通胀方面将继续取得进展。

耶伦在接受采访时还表示，虽然银行可能会在商业地产方面遭遇一些困境，并出现一些整合，但金融体系拥有充足的流动性，总体而言，银行应该能够承受任何压力。

耶伦说，可以在通胀消退的同时，保持强劲的劳动力市场，让失业率维持在4%的范围内，比5月份的3.7%只是略有上升。

“我们一直认为，4%水平上的失业率说明劳动力市场非常强劲，”耶伦说，“显然，美国人对自己的就业前景感觉良好。他们找工作很快。”

她说，经济已经有些放缓，缓解了劳动力市场的压力，但“我们的劳动力市场仍然非常健康，薪资增长显著。”

耶伦表示，暂停实施债务上限并在10年内将美国赤字减少逾1万亿美元的立法将支持美联储降低通胀的努力。

当被问及前里奇蒙联储主席拉克尔认为联邦基金利率将不得不升至6%以抑制通胀时，耶伦说这是美联储的决定。联邦基金利率目标区间现在为5.0-5.25%。

耶伦说，“正如我所说的，我认为重要的是努力使通胀率下降。这是首要任务。”

消费者支出继续以相当强劲的步伐增长，但你也看到一些经济领域正在放缓，”“而这是我在美联储的前同事非常有能力做出的判断。



整体来看，尽管美国4月贸易逆差升至六个月高点可能拖累第二季度经济增长，美国财长耶伦认为美国通胀缓解，仍给金价提供一些支撑，暂时帮助金价守住了100日均线，但市场对美联储下周维持鹰派立场的预期显著升温，该预期令金价面临进一步下行风险，鉴于金价持续受到21日均线压制，后市下破100日均线关键支撑的可能性有所增加。

北京时间10:03，现货黄金现报1946.43美元/盎司。

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