Chuyên gia dự phóng cổ phiếu HPG sẽ tăng 16% so với thị giá hiện tại đạt mức 24.700 đồng/cp. Công ty chứng khoán Mirae Asset (MAS (HN:)) mới đây đã đưa khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hòa Phát (HM:) với giá mục tiêu 24.700 đồng/cp (tăng 16% so với giá đóng cửa phiên 25/5). Luận điểm đầu tư bao gồm:

Lợi nhuận ròng đã dương trở lại, rủi ro trích lập dự phòng hàng tồn kho chấm dứt

Kết quả kinh doanh HPG

Trong quý I/2023, HPG ghi nhận doanh thu 26.865 tỷ (giảm 39% so với cùng kỳ); lợi nhuận ròng đạt 383 tỷ, tương đương với tỷ lệ hoàn thành kế hoạch năm 2023 lần lượt là 17,9% và 5%.

MAS đánh giá lợi nhuận ròng đã dương trở lại đồng nghĩa với việc rủi ro trích lập dự phòng hàng tồn kho của HPG đã chấm dứt, hỗ trợ cho nền lợi nhuận các quý còn lại trong năm 2023.

Áp lực về giá nguyên liệu đầu vào và thị trường xuất khẩu hạ nhiệt.

Nguồn: MAS

Tháng 4/2023, Trung Quốc đã ghi nhận mức nhập khẩu quặng sắt chỉ đạt 90 triệu tấn (giảm 2% so với cùng kỳ), mức thấp nhất trong vòng 10 tháng qua. Lượng quặng sắt tồn kho ở các cảng của Trung Quốc cũng đã hạ nhiệt về mức 129 triệu tấn (giảm 11% so với cùng kỳ).

MAS cho rằng các nhà sản xuất Trung Quốc cũng đánh giá nhu cầu ngành thép suy giảm và sẽ cố gắng cắt giảm sản lượng có biên lợi nhuận thấp từ quý II/2023, qua đó trực tiếp giảm áp lực về giá nguyên liệu đầu vào cũng như thị trường xuất khẩu.

Ngoài ra, chi phí nguyên liệu đầu vào như quặng sắt, than cốc và đặc biệt là chi phí vận tải đều giảm mạnh. Điều này ước tính sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận gộp của HPG thêm 0,9%.

Thị trường xây dựng hồi phục trước kỳ vọng đầu tư công và rã đông bất động sản

MAS dự phóng trong nửa cuối năm 2023, HPG sẽ mở lại tối thiểu 2 lò cao khi đã bán hết hàng tồn kho giá cao và thị trường xây dựng dần hồi phục thông qua các chính sách rã băng thị bất động sản và đầu tư công.

Nguồn: MAS

Kỳ vọng những tín hiệu tích cực hơn từ thị trường xây dựng, đầu tư công và xuất khẩu, MAS dự phóng tổng sản lượng 2023 của HPG đạt 7,03 triệu tấn (giảm 11,1% so với cùng kỳ). Trong đó, mảng tôn mạ, ống thép và HRC (HM:) bán thương mại đóng góp sản lượng lần lượt là 885.647 tấn (giảm 12% so với cùng kỳ) và 2,47 triệu tấn (giảm 6% so với cùng kỳ), chiếm 47% tổng sản lượng của HPG trong năm 2023.

MAS dự phóng chỉ tiêu tài chính của HPG

Sản lượng thép xây dựng và phôi thép dự kiến đạt 3,6 triệu tấn (giảm 14% so với cùng kỳ). Trên giả định giá thép xây dựng về mức 16,7 triệu/tấn (giảm 2,9% so với cùng kỳ), MASVN dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng của HPG năm 2023 lần lượt đạt 125.938 (giảm 10,9% so với cùng kỳ) và 9.618 tỷ (tăng 13,9% so với cùng kỳ).