- Các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã đồng ý về sự cần thiết phải đẩy chính sách tiền tệ vào lãnh thổ hạn chế và giữ lãi suất cao hơn trong một thời gian, để giảm lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed cho thấy hôm thứ Tư.

Vào cuối cuộc họp trước đó vào ngày 21 tháng 9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã tăng lãi suất chuẩn của mình thêm 0,75% lên phạm vi từ 3% đến 3,25%.

Đây là lần thứ ba liên tiếp ngân hàng trung ương tăng lãi suất chuẩn lên 3/4 điểm phần trăm, đưa lãi suất vào một trong những chu kỳ thắt chặt nhanh nhất được ghi nhận tại thời điểm tăng trưởng toàn cầu đang chậm lại.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế gần đây đã cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu xuống 2,7% cho năm 2023 từ mức dự báo trước đó vào tháng 7 là 2,9%, cảnh báo rằng năm 2023 “sẽ giống như một cuộc suy thoái đối với hàng triệu người trên thế giới”.

Trích dẫn "mức lạm phát cao không thể chấp nhận được", các thành viên Fed ủng hộ việc "có chủ đích chuyển sang lập trường chính sách hạn chế trong thời gian tới", với nhiều người nhấn mạnh rằng "chi phí của việc thực hiện quá ít hành động để giảm lạm phát có thể sẽ lớn hơn chi phí thực hiện quá nhiều hành động ", theo biên bản.

Fed dường như sẵn sàng chấp nhận rằng cần phải giảm tốc độ tăng trưởng hơn nữa. Biên bản của Fed cho biết: "Lạm phát đang giảm chậm hơn những gì họ đã dự đoán trước đây".

"Những người tham gia nói chung dự đoán rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng với tốc độ dưới xu hướng trong thời gian này và trong vài năm tới, với thị trường lao động trở nên ít thắt chặt hơn, do chính sách tiền tệ hạn chế và các khó khăn trên toàn cầu vẫn tồn tại".

Lãi suất chuẩn của Fed đã tăng 300 điểm cơ bản trong vòng hơn sáu tháng, nhưng Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đã nhanh chóng hạ thấp kỳ vọng vào tháng trước rằng lãi suất sẽ dừng tăng.

Tại cuộc họp tháng 9, các thành viên Fed bỏ phiếu dự báo lãi suất sẽ đạt 4,4% vào năm 2022 và đạt đỉnh 4,6% vào năm 2023, khiến một số người tham gia thị trường đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất, hay còn gọi là “việc xoay trục của Fed” vào nửa cuối năm 2023.

Nhưng các thành viên Fed đã đẩy lùi những kỳ vọng đó, nhấn mạnh rằng một khi lãi suất đạt đến "mức đủ hạn chế, thì có thể sẽ thích hợp để duy trì mức đó trong một thời gian cho đến khi có bằng chứng thuyết phục rằng lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%"

Khoảng 80% nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất thêm 0,75% lần thứ tư liên tiếp vào tháng tới, theo Công cụ giám sát lãi suất Fed của .

Dữ liệu lạm phát đến ngày thứ Năm đang cho thấy lạm phát cốt lõi tăng và dữ liệu này được Fed giám sát chặt chẽ như một dấu hiệu rõ ràng hơn đo lường áp lực giá cơ bản.

Tuy nhiên, sự chậm lại và sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu dường như nằm trong tầm ngắm của Fed vì "một số người tham gia lưu ý rằng [...] điều quan trọng là phải điều chỉnh tốc độ thắt chặt chính sách hơn nữa với mục đích giảm thiểu rủi ro những tác động bất lợi đáng kể đến triển vọng kinh tế. "

Chương trình thắt chặt định lượng hay chương trình bán trái phiếu của Fed cũng đóng một vai trò trong việc thắt chặt các điều kiện tài chính sau khi Fed tăng tốc độ QT lên 95 tỷ đô la vào tháng trước, tăng từ 47,5 tỷ đô la vào tháng 6.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đã nhanh chóng được định giá trong lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, với lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm gần với mức cao nhất trong năm là khoảng 4%.

Sự phục hồi của lợi suất kể từ mức đáy tháng Bảy đã khiến các cổ phiếu tăng trưởng giảm, gây áp lực cho S&P 500.

David Keller tại StockCharts nói với Yasin Ebrahim của trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba: “Tài sản rủi ro sẽ gặp khó khăn bởi vì Fed thực sự không chịu bất kỳ áp lực thực sự nào để thay đổi hướng đi”.

“Nếu bạn nghĩ rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm cao, đó là do bạn đang xem xét khung thời gian quá ngắn,” Keller nói thêm. “Hãy nhìn lại 30, 40 hoặc 50 năm qua, bạn có thể thấy chúng ta “vẫn ở mức khá thấp so với mức trung bình dài hạn.”