โดย Yasin Ebrahim

-- ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุดหลังการประชุม และย้ำว่าการปรับขึ้นอัตราต่อไปจะเหมาะสมเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ "ที่สูงขึ้น" ซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วโลก

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐได้เพิ่ม benchmark rate จาก 1.5% ถึง 1.75% เป็น 2.25% ถึง 2.5% 

เพื่อให้เป้าหมายบรรลุการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อในอัตราร้อยละ 2 ในระยะยาว - เฟดกล่าวว่า "คาดว่าการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเป้าหมายถึงจะเหมาะสม"

ในช่วงหลายสัปดาห์ที่นำไปสู่การตัดสินใจ การเดิมพันในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้นได้ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนหลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ทศวรรษเมื่อเดือนที่แล้ว

แต่สมาชิกเฟดมองข้ามความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราที่มากขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยกล่าวว่าการเพิ่มขึ้น 0.75 จุดจะเหมาะสมที่จะทำให้ธนาคารกลางอยู่ในเส้นทางที่จะเคลื่อนไปสู่จุดยืนที่เข้มงวดเพื่อลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

มาตรการเชิงนโยบายของเฟดซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อควบคุมอุปสงค์ในการยับยั้งเงินเฟ้อ ดูเหมือนจะส่งผลกระทบตามที่ต้องการ เนื่องจากข้อมูลล่าสุดและรายงานประจำไตรมาสจากภาคส่วนที่มีความอ่อนไหวของผู้บริโภครวมถึงผู้ค้าปลีกได้ระบุถึงความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แต่หลายคนกังวลว่าในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ เฟดอาจทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวมากเกินไป หลีกเลี่ยงสิ่งที่เรียกว่าซอฟต์แลนดิ้ง และส่งผลให้เศรษฐกิจถดถอย

สมาชิกเฟดยอมรับสัญญาณของเศรษฐกิจที่ชะลอตัวว่า "ตัวชี้วัดการใช้จ่ายและการผลิตล่าสุดได้อ่อนตัวลง" โดยยังคงชี้ไปที่การจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่าง "แข็งแกร่ง" ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาซึ่งเป็นสัญญาณของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ "การจ้างานเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาและอัตราการว่างงานยังคงต่ำ" เฟดกล่าวในแถลงการณ์

อย่างไรก็ตาม คนอื่น ๆ โต้แย้งว่า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง จะใช้เวลาเพียงไม่นานก่อนที่เศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอย

“เกือบจะแน่นอนว่าจะเกิดภาวะถดถอยหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงต่อไปในอีก 12 เดือนข้างหน้า” Will Rhind ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ GraniteShares กล่าวกับ ในการสัมภาษณ์เมื่อวันอังคาร “ผู้บริโภคกำลังถูกกดดันเพราะต้นทุนสินค้ากับบริการกำลังเพิ่มขึ้น และต้นทุนในการกู้ยืมเงินก็สูงขึ้น”

การผกผันอย่างต่อเนื่องในเส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรในขณะเดียวกันยังคงส่งสัญญาณว่า “ตลาดรู้สึกว่ามีโอกาสน้อยลงที่เฟดจะสามารถแลนดิ้งอย่างนุ่มนวลได้อย่างน่าอัศจรรย์ โดยเราจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยและอัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง” Rhind กล่าวเสริม