定于本四发布的中国通胀数据，可能加剧对全球第二大经济体的通缩担忧。10月份消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)预计都将处于负值区域(CPI预计为-0.1%，9月份持平;PPI预计为-2.7%，9月份为-2.5%），这将突显出北京政策制定者试图“扭转局面”的困境。在此之前，上周公布的制造业采购经理指数(PMI)数据令人沮丧，处于低于50的收缩水平。

　　与此同时，中国最新的贸易平衡数据呈现出截然不同的情况，10月份进口增长3%（预期为下降4.8%），而出口下降6.4%（高于预期的下降3.3%）。进口数据好转表明，长期陷入困境的消费市场可能即将重新站稳脚跟，尽管出口数据继续描绘出一幅黯淡的画面。总体而言，贸易平衡数据说明了疫情后重新开放后中国经济增长的不平衡性质。

　　这是外国投资者仍然减持中国投资的部分原因，如果CPI和PPI数据引发了对通缩力量的新担忧，投资者可能会在这个阶段继续犹豫，不愿将投资转回中国资产，直到经济稳定的证据出现。让我们看看这个星期的通货膨胀数据会有什么结果。

　　澳大利亚央行兑现了其“低容忍度”的口号，将利率上调25个基点，以应对第三季度CPI的飙升。澳大利亚利率目前处于4.35%的12年高点，但央行在随后的声明中使用的语气和语言抑制了进一步加息的预期。因此，澳元兑美元未能从加息中获得提振，澳元下跌，跌至0.6450下方。

　　尽管美国国债收益率回落，但金价隔夜走低，避险买盘开始减少。在亚洲交易时段，现货黄金在1970美元附近徘徊，在风险厌恶情绪没有回升的情况下，债券收益率可能需要进一步下降，才能刺激金价回到2000美元的水平。

　　在上周下跌6%之后，尽管沙特阿拉伯和俄罗斯将减产协议延长至年底，但油价仍然承压。现在的问题是，为了支撑油价，这些欧佩克+重量级国家的减产行动可能持续到2024年。由于没有证据表明以色列和哈马斯冲突会导致供应中断，最近几周的一些风险溢价正在从油价中消失。这导致WTI合约跌至每桶80美元以下。随着油价下滑，投资者将密切关注欧佩克+的任何言论，因为如果油价继续回落至70美元的水平，石油生产国集团可能不太可坐视不理。

　　美国股市连续上涨势头不错，不过交易员们将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的表态，他本周将有两场演讲。债券收益率的任何回升都可能扰乱股市的情绪，这就是为什么美联储主席的措辞将受到密切关注的原因，联邦公开市场委员会（FOMC）已发誓要对通胀保持警惕。因此，债券收益率可能仍是股市上涨的一个潜在障碍。

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