黄金交易提醒：美国或迎“历史性重大违约”，散户仍看涨后市，警惕美元压制

周一（5月15日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，目前交投于2016.80美元/盎司附近，对美国债务违约风险的担忧，给金价提供避险支撑，七国集团(G7)财长和行长们警告称经济不确定性正在增加，也给金价提供一些支撑。不过，美元指数也获得避险资金的涌入，而且美国消费者的长期通胀预期跃升至2011年以来的最高水平，美债收益率也获得上涨动能，可能会限制金价的上行空间。

数据显示，美国消费者信心5月下滑至六个月低点，因为他们担心关于提高联邦政府借款上限的政治角力可能引发经济衰退。

调查显示，分析师对后市走势的预期分歧较大，不过，多数散户仍倾向于看涨黄金后市。

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“鉴于未来几周我们将看到债务上限问题持续，美元走强的上升空间有限，如果这种情况持续下去，黄金将受益。”

FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，在美联储今年晚些时候降息的预期下，金市的看涨情绪仍强劲，交易员实际上已经消化了9月前降息25个基点的预期。

本交易日需关注美国5月纽约联储制造业指数、美联储古尔斯比和卡什卡利的讲话，关注美国债务上限谈判的相关消息。

美国6月初违约风险加剧，债务上限忧虑在金融市场的影响加深

美国在提高联邦政府31.4万亿美元借款限额问题上的僵局正在加剧对全球经济的担忧，一份最新无党派国会报告指出，有在6月前两周内出现历史性违约的“重大风险”。

美国国会预算办公室(CBO)上周五上午发布的报告证实了财政部长耶伦早些时候的警告，即违约可能最早在6月1日到来。

CBO警告说：“有重大的风险在6月头两周的某个时间点，政府将不再有能力支付其所有的债务。”

国会预算办公室还指出，“即便财政部最终将在6月初耗尽资金，但政府能够为各部门的持续运作提供资金到哪一天，在整个5月份仍将是个未知数。”

拜登总统和他在国会的民主党同事自年初以来一直敦促迅速采取行动，无条件提高31.4万亿美元的政府法定借贷限额。

以微弱优势控制众议院的共和党人希望在他们同意提高借贷上限之前，对未来的开支设定新的限制。

在日本举行的七国集团(G7)财政官员会议上，世界银行行长马尔帕斯说，迫在眉睫的违约风险（这将是美国历史上的第一次）令正在放缓的全球经济雪上加霜。

马尔帕斯在七国集团会议期间对路透说：“显然，世界最大经济体的困境对所有人都将是负面的。”

本周，拜登将出席在日本新泻举行的七国集团领导人会议，但他上周表示，如果他和国会领导人在提高债务上限方面没有取得足够的进展，他可能取消行程。

白宫发言人让皮埃尔告诉记者，上周二开始的工作人员级别的会谈是“富有成效的”，但她拒绝提供具体细节。“我认为这应该告诉你，谈话正朝着正确的方向发展。”。

拜登与民主党和共和党国会领导人讨论债务上限的会议原定于上周五举行，但由于双方仍在2024年预算中可以削减哪些开支的问题上讨价还价，会议被推迟到本周。

僵局开始在华盛顿以外的地方显示其影响。上周五，密西根大学报告称，5月消费者信心指数初值创六个月新低，这在很大程度上归因于围绕美国债务上限的僵局激发了对未来经济前景的担忧。

违约风险也一直令华尔街忧心忡忡。美国股市在消费者信心数据显示家庭对局势的担忧不断加剧后下跌，而6月上半月到期的国债收益率仍远高于之后到期的国债收益率。

拜登和他的内阁曾多次表示，违约将是灾难性的。他们警告说，美国债券是全球金融体系的基础，违约将使全球市场震荡，并可能引发经济衰退。

耶伦敦促华尔街领导人和企业主对债务上限之争如何影响经济并造成“严重不确定性“公开表态，她在日本举行的七国集团会议期间对彭博电视说。她还表示，她对债务上限问题的解决仍持乐观态度。

拜登预计周二与国会领袖会面进行债务上限谈判，并表示他很乐观

美国总统拜登周日表示，他预计将于周二与国会领导人会面，就提高政府债务上限和避免灾难性违约的计划进行会谈。

拜登在特拉华州对记者表示，他对达成协议仍然感到乐观。拜登原定于上周五与国会领袖会面，但会议被推迟了。

拜登说，他已经收到了关于政府工作人员与国会工作人员之间会谈情况的最新信息。“我仍然很乐观，因为我天生就是一个乐观主义者。”他说，他相信双方都有达成协议的愿望。“我认为我们将能够做到。”

拜登说，他仍然计划在本周出发前往日本参加七国集团(G7)领导人会议。他原定于周三前往

美国5月消费者信心骤降至六个月低点，4月进口物价同比连降第三个月

美国消费者信心5月下滑至六个月低点，因为他们担心关于提高联邦政府借款上限的政治角力可能引发经济衰退。

密西根大学上周五的调查还显示，消费者的长期通胀预期本月跃升至2011年以来的最高水平，这对美联储来说是个坏消息，联储上周暗示可能暂停自1980年代以来最快的货币政策收紧周期。

“这份报告有一点滞胀的感觉，”Brean Capital的高级经济顾问Conrad DeQuadros说。“通胀预期上升可能会给6月14日会议上是按兵不动还是再次加息的激烈讨论再添一把火。”

调查显示，5月消费者信心指数初值为57.7，为去年11月以来最低，低于4月份的63.5。

经济学家之前预测初值为63.0。该调查的现状指数从4月份的68.2降至64.5。消费者预期指数从4月的60.5降至53.4。

这项调查的主管Joanne Hsu将信心恶化部分归因于华盛顿债务上限僵局，并警告说，“如果政策制定者不能解决债务上限危机，这些对经济的悲观看法将加剧违约造成的可怕经济后果。”

一些经济学家警告说，不要过分解读消费者信心骤降和长期通胀预期上升，他们认为，这与消费者支出没有很强的关联性。

“自从新冠疫情扰乱经济以来，我们看到消费者信心经常下降，但消费者支出上升，现在维持在一个健康的水平，”Navy Federal Credit Union企业经济学家Robert Frick说，“至于通胀，每个人都不善于长期预测，包括消费者，反正通胀预期对支出决定影响不大。”

该调查中的一年期通胀预期在4月份飙升至4.6%之后，5月降至4.5%。其五年期通胀预期从上个月的3.0%上升至3.2%，为2011年以来最高。

通胀预期大幅攀升一度迫使美联储大幅加息。自2022年3月以来，美联储已将其指标隔夜利率目标区间提高了500个基点，至5.00%-5.25%。

但上周通胀方面的消息令人鼓舞，这一趋势在上周五继续。虽然劳工部的另外一份报告显示，由于燃料成本回升，4月份进口价格自2022年12月以来首次上涨，但进口通胀压力仍然受到抑制。

进口价格在3月份下降0.8%后，4月上涨了0.4%。截至4月的12个月中，价格下降了4.8%，与3月的下降幅度相当。进口物价现在已经连续三个月同比下降。

政府报告说，4月份消费者和生产者价格的年增幅是两年多来最小。

进口燃料价格在4月上涨4.5%，受石油价格跳升5.7%推动，这抵消了天然气价格暴跌17.4%的影响。进口食品成本上升了0.2%。

不包括燃料和食品，4月核心进口价格持平，3月份下降0.5%。从中国进口的价格下降了0.3%，延续了今年的跌势。核心进口价格同比下降1.9%。从日本、加拿大、墨西哥和欧盟进口的价格上涨。

“这份进口价格报告提供了价格降温动态在经济中蔓延的证据，”纽约牛津经济研究院的美国经济学家Matthew Martin说，“鉴于我们对美联储在年底前保持高利率的预期，进口价格通缩周期将在未来几个月加剧。”

这些调整使CBO的2023财年美国赤字预测比2月增加了1,300亿美元，达到1.539万亿美元。CBO估计到2033年，累积赤字增加510亿美元，达到20.314万亿美元。(完)

G7财金首脑会议公报：警惕经济风险，年底前启动强化供应链计划

七国集团(G7)财金领导人上周六结束为期三天的会议，他们警告称经济不确定性正在增加。

这次会议在日本新泻市召开之际，正值美国的银行倒闭已然对全球决策者造成困扰，如今他们又不得不应对美国潜在违约风险。

尽管公报没有提及美国债务上限僵局，但这个问题在讨论中不断出现。

与会财长和央行行长们表示：“全球经济显示出抵御多重冲击的能力，包括新冠疫情、俄罗斯对乌克兰的侵略战争以及相关的通胀压力。”

他们在会后的公报中补充说：“在全球经济前景不确定性加剧的情况下，我们需要保持警惕，保持宏观经济政策的敏捷和灵活。

美国财长叶耶伦周六表示，围绕美国债务上限问题的僵局比以往“更加困难”，但仍有希望找到解决方案。

英国财政大臣亨特表示，如果美国无法就提高债务上限达成协议，导致其经济增长“偏离轨道”，那将产生“绝对破坏性的”影响。

G7国家央行总裁们誓言要打击“高涨的”通胀，并确保对未来价格走势的预期保持稳定，这表明他们许多人不会对顽固的高通胀放松警惕

一些国家央行面临一个拐点，因为大幅加息开始给增长降温，并使银行体系感到不安。

日本央行行长植田和男主持了关于货币政策的讨论，他说大多数央行在引导未来货币政策时似乎都感到过去加息的影响还没有完全显现。

他在与铃木举行的新闻发布会上说：“许多人表示，他们希望在指导货币政策时考虑到这一点。”

G7峰会将加强对俄制裁，打击俄罗斯能源和贸易

直接了解讨论情况的官员说，七国集团(G7)领导人计划在本周于日本举行的峰会上加强对俄罗斯的制裁，打击协助莫斯科战争努力的能源生产和出口。

知情人士说，领导人将在5月19-21日会议上宣布新措施，针对涉及第三国的逃避制裁行为，并寻求削弱俄罗斯未来的能源生产，遏制支持俄罗斯军事的贸易往来。

泽连斯基战后首访柏林，称最快今年让俄罗斯的败战“不可逆转”

乌克兰总统泽连斯基周日表示，基辅及其盟邦最快在今年就可让俄罗斯在乌克兰的败战局面“不可逆转”。他的德国之行获得丰厚的新军事援助。

泽连斯基周末旋风式访问包括德国在内的几个主要欧洲盟国，目的是在乌克兰预计对俄军发动大规模反攻之前争取军事和财政支持。

这是自2022年2月俄罗斯侵乌以来，乌克兰领导人首次访问德国。泽连斯基周六还在罗马与意大利官员和教宗方济各会面；周日稍晚则在爱丽舍宫会见法国总统马克龙，然后两人进爱丽舍宫共进晚餐。

“现在是时候让我们决定今年就结束这场战争，我们今年就可让侵略者的败战局面不可逆转。”泽连斯基在柏林与德国总理朔尔茨举行的联合记者会表示。

朔尔茨强调，德国承诺只要有必要就会继续支持乌克兰，他撇开早前双边关系紧张的问题，并回避另一个有关基辅希望加入北约的问题。

作为欧洲最大经济体，德国在战争初期因反应犹豫不决而遭批评；但之后已成为乌克兰最大的金援和军援国之一。

德国政府周六宣布向乌克兰提供27亿欧元(30亿美元)的一揽子军事援助，这是自俄罗斯侵乌以来其规模最大的一揽子援助计划。

美国圣路易斯联储总裁布拉德：通胀前景“较好”，但不能保证

美国圣路易斯联储主席布拉德上周五表达了谨慎的乐观情绪，认为加息正在发挥作用。布拉德是美联储内部较早直言不讳地支持通过快速加息以抑制通胀的官员。

布拉德在为胡佛研究所货币政策会议准备的讲稿中表示：“鉴于目前的宏观经济状况，目前货币政策可以说处在具有充分限制性的低端。”

去年上升的通胀预期现在回落到布拉德所说的与美联储2%通胀率目标一致的水平。

不过，布拉德表示，家庭储蓄比疫情前的通常水平高4,000亿美元，这意味着可能会引发更多的通胀；构成充分限制性利率的“区域”可能会根据收到的数据而波动。

因此，他说，“通胀持续回落前景较好，但不能保证。”

美联储理事杰斐逊：降低高通胀至关重要

美联储理事杰斐逊上周五表示，他对美联储实现充分就业的目标和稳定物价的使命同样严谨对待，但他强调，降低高通胀至关重要。

“我非常关心劳动力市场的表现，因为对于美国经济中的大多数人来说，他们在劳动力市场中的地位将在很大程度上决定他们的生活状况，所以这是我非常关注的事情，”杰弗逊在胡佛研究所的会议上回答一个问题时说。

他说，“但我也意识到，通胀是困扰社会的恶疾，因此，努力降低通胀很重要。”

美元上周创下2月来最大周线涨幅

美元指数上周上涨1.41%，收报102.70，创下2月以来最大周线涨幅，在消费者信心数据加剧了对美国债务上限和货币政策的担忧后，投资者转向避险美元。



Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“利率差异继续让美元处于优势。密西根大学消费者信心调查中的意外为美国经济描绘了一种滞胀的景象，这可能为美联储在6月会议上再次加息提供理由，但肯定会降低今年下半年降息的几率。”

最近显示经济放缓的数据给了美联储将在6月会议上暂停加息的理由。此前数据显示，美国4月消费者物价指数(CPI)同比涨幅降至4.9%。而且，上周初请失业金人数增幅超过预期。

但劳动力市场仍吃紧，3月每一个失业者对应1.6个职位空缺，远远高于1.0-1.2的区间，就业市场处于这种水平才不会不产生过多通胀。

美联储理事鲍曼表示，如果通胀保持在高位，联储可能需要进一步加息。

Convera高级市场分析师Joe Manimbo指出，美国通胀仍处于高位引发了人们对美联储年底降息的一些怀疑，而且认为其他央行可能也更接近于暂停加息的观点，也令欧洲货币承压。

Manimbo写道：“上周美元涨势受多维因素推动。担忧亚洲大国经济疲软和华尔街波动之际，美元已成为了安全港。虽然走强，但现在判断美元的疲势是否已经逆转还为时过早。市场需要把降息预期撤回，才能给美元带来有意义的上行动能。”

期货交易员预计美联储6月会暂停加息，利率在今年晚些时候会下降。美联储目前的指标利率区间为5%-5.25%，从2022年3月起自近零水平迅速上升。

美债收益率上升，消费者信心和通胀预期数据增加6月升息预期

美国国债收益率上周五上涨，此前数据显示，5月份消费者的长期通胀预期上升至2011年以来的最高，而消费者信心下滑至六个月低点。

上周早些时候，债券出现了反弹，因消费者和生产者物价报告显示通胀正在继续缓解，尽管价格压力仍然远远高于美联储2%的目标。4月份总体消费者物价同比上升4.9%。

富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons说：“我们正在走向更稳定的通胀，更接近目标，市场反弹是因为我认为最后一些关于美联储可能必须在6月加息的赌注可能正在消失。”

然而，上周五的数据显示，消费者的五年通胀预估从上个月的3.0%上升至3.2%。

Simons说：“数据增加了6月加息的可能性，但可能还不足以使天平倾斜。”



10年期国债收益率上周五上涨6个基点至3.461%，两年期国债收益率上周五上涨10个基点至4.002%。

联邦基金利率期货交易员认为美联储在6月份保持利率不变的机率为88%，他们预计到年底前会有大约68个基点的降息。

对美国国会不能按时提高债务上限的担忧给短期债券造成了巨大的扭曲，因为投资者避开那些在财政部面临资金枯竭风险时到期的票据，并涌向其他替代品。

后市前瞻

上周，19位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。在势均力敌的投票中，看空和看多阵营各获得8票，各占42%。与此同时，3位分析师(16%)对未来一周金价持中性看法。

同时，有665人在网上投票。其中，382位受访者(57%)预计未来一周金价将上涨。另有162人(24%)预计金价将走低，121人(18%)对近期持中立态度。



盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，由于市场继续看到坚实的基本面支撑，他在短期内“耐心看涨”黄金。不过，他补充说，他也尊重市场的流动。

Hansen表示，随着投资者对美元空头回补作出反应，投机性仓位驱动的波动可能在未来一周推低金价。他补充称，只要金价守住1950美元上方的支撑位，金价仍将处于稳健的上行趋势。

“我不认为金价回调至2000美元或以下值得担忧，”他表示。“我认识到，任何抛售都可能是头寸驱动的，而不是前景的根本变化。”

Walsh Trading商业对冲业务联席主管Sean Lusk表示，他近期看空黄金，并补充称，鉴于过去六个月的涨幅，金价出现回调是健康的，并不令人意外。

Lusk表示，他也在关注1950美元水准，但认为在触及该水准之前，可能会有逢低买盘。Lusk表示，鉴于广泛的经济不确定性正为金价提供坚实支撑，他仍长期看多黄金。

Lusk说，如果交易员想知道黄金的走向，他们只需要看看过去一个月的期货走势。他指出，黄金市场目前处于期货溢价状态，12月黄金期货交易价格约为2080美元。6月份黄金期货目前的交易价格约为2020美元。“市场告诉我们，投资者愿意在今年晚些时候为黄金支付更高的价格。市场预计疲软的经济状况将迫使美联储在年底前降息。”



整体来看，美国6月初违约风险加剧，债务上限忧虑在金融市场的影响加深，G7峰会将加强对俄制裁，打击俄罗斯能源和贸易，这给金价提供避险支撑，但美元上周强势反弹，美元的短线看涨信号有所增加，或将在短线限制金价的上涨空间，上方留意10日均线2025附近阻力，在美元转跌之前，仍需警惕金价短线的进一步回调风险，下方分别关注2000和1980关口附近支撑。

北京时间10:06，现货黄金现报2016.86美元/盎司。

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