近期贵金属持续反弹，最主要的原因是降息预期的持续抬升。
上周五晚间鲍威尔的发言虽继续强调了后续进一步加息的可能性，但对于近期美债收益率的下跌和股市上涨所导致的金融条件的宽松并没有过多表态，也让市场解读为鸽派言论。市场对于明年最早降息月份也进一步提前至3月，黄金也继续冲高创历史新高。但市场预期明年降息超过150个BP，与美联储上次议息会议点阵图预期50BP降息偏离太大，市场有预期修正的空间。另外，近期虽然降息预期升温，但美元指数已经止跌回升，并且在亚盘贵金属上涨过程中，降息预期却是在降温的，贵金属过度的涨幅也导致市场止盈情绪的升温。
“周二，贵金属期货价格大幅下跌，主要是市场修正此前过度交易提前降息的市场情绪。” 金瑞期货贵金属研究员龚鸣表示，从鲍威尔上周五的发言来看，表态仍然偏鹰，从文字表述中不能排除12月再度加息一次的可能，与目前市场甚至有机构称将在一季度见到降息的预期大幅背离。白银涨幅更高，因此出现大幅的修复。
国投安信期货贵金属分析师刘冬博表示，近期美国经济数据和通胀均有一定程度降温，上周美联储理事沃勒提到降息表述后市场加大了对提前降息的押注，上周五鲍威尔重申会维持紧缩政策直到通胀回到2%也未能动摇市场预期。美联储观察工具显示市场定价美联储加息已经结束，且明年3月降息概率超过50%，全年降息幅度可达125BP。而美联储官员讲话普遍认为谈论降息为时尚早，市场与美联储分歧扩大并定价了过多的降息预期，美国经济韧性依然存在，通胀压力犹存，黄金价格在当前时点跟随预期持续上行缺少现实的有力支撑。周一早盘快速拉涨可能是在交易清淡时间触发了空头止损盘，价格飙升至2140美元/盎司之上后多头止盈离场，买盘缺失，技术上也进入超买区间，因此出现剧烈回调。
今年金价走势令许多投资者感到意外。展望2024年，货币政策调整、经济增长放缓和投资市场波动加剧都有望利好黄金。
