FXTM富拓|现货黄金继续窄幅波动,两大风险事件来临前市场避免押注
2023-06-08 17:16:51
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现货黄金继续窄幅波动,两大风险事件来临前市场避免押注

周三(6月7日),现货黄金承压,但波动幅度依然受限,交易员在新的经济数据和美联储下周利率决议公布前避免大举押注。近期公布的经济数据远非决定性的,这给利率路径带来了很多不确定性。

美联储并不想通过让借贷成本变得昂贵来惩罚消费者,但如果消费者对高利率感到绝望,他们可能会调降支出,直到借贷成本下降。如果消费者支出显著下降,可能引发经济衰退。


根据CME的“联储观察”工具最新显示,美联储在6月13日-14日政策会议上维持利率区间在5%-5.25%的可能性为77.1%。然而,市场预计美联储7月份再次加息的可能性为65%。


美元指数在上个月上涨了近3%,部分原因是美联储官员此前强调,6月跳过加息并不意味着他们不能在晚些时候加息。经合组织(OECD)认为,美联储利率将很快达到5.25-5.5%的峰值。

但另一些美联储官员也认为,利率已经高到足以减缓招聘和增长,如果利率再高得多,可能会导致严重衰退。这种担忧让政策制定者对他们的下一步行动深感分歧。

Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa表示:“黄金在小范围内波动……但波幅压缩主要与市场处于观望情绪有关,因为市场在等待美联储的加息路径和新的市场驱动因素。”他补充道,金价在1940美元水平获得支撑,阻力位在1980美元附近。

良好的意图


美国5月份制造业和服务业数据均走软,但劳动力市场富有弹性,且通胀顽固。喜忧参半的经济数据造成黄金价格陷于区间震荡格局。美国5月份CPI将于6月13日(美联储政策会议开始当天)公布,届时投资者将更清楚地了解这个全球最大经济体的健康状况。

美联储职责是制定美国货币政策进而稳定并繁荣经济。美联储强烈认为,2%的通胀率最有利于实现这一目标。在2%的通胀率下,美联储认为消费者可以放心花钱,有助于经济保持健康的就业水平。

美联储并不想通过让借贷成本变得昂贵来惩罚消费者,但回顾近期公布的消费者物价指数,美国4月份核心通胀年率仍高达5.5%。很明显,在抗通胀方面,美联储远没有达成目标。这就是美联储一直坚持加息的原因。

因此,不排除美联储主席鲍威尔在下周的新闻发布会上发表讲话时坦言,美联储的关键利率——提高了抵押贷款、汽车贷款、信用卡和企业借款的成本——可能会更高。

荷兰合作银行首席策略师Jane Foley表示,鉴于美联储更有可能维持利率不变,而不是很快降息,美元目前可能比其他货币具有天然优势。“在过去一个月左右的时间里,我们看到市场慢慢消化了2023年降息的风险。这当然是我们的看法——我们认为他们要到2024年才会降息。美国的通胀存在持久性和弹性,但在G10的大部分国家也是如此,这意味着央行可能会保持谨慎。”

不幸的潜力


由于通胀猖獗,许多美国人都在为支付基本账单而苦苦挣扎,有些人难以按时支付他们的抵押贷款,另一些人则很难选择自己心仪的食物。如果消费者对高利率感到绝望,他们可能会调降支出,直到借贷成本下降。如果消费者支出显著下降,可能引发经济衰退。

美联储希望消费者缩减支出的幅度刚好足以缓解通胀,但又不会导致经济陷入衰退。这是否会发生还有待确定,但需要明确的是,并非每一次经济衰退都是极其痛苦和旷日持久的,衰退也可能是温和且短暂的。

对于普通人而言,现在增加储蓄账户余额是明智之举,因为不知道美联储在2023年剩余时间里的政策是什么。但如果美联储在今年剩余时间还有加息,可能会让经济更接近没人愿意看到的放缓。

美联储下周也可能暗示,未来是否决定继续加息的判断可能是政策制定者将发布的季度经济预测。这些预测可能表明,官员们预计他们的关键利率将在年底前上升25个基点——达到5.4%左右,高于3月份的估计。这将说明,他们相信下周的利率决定与其说是一个暂停,不如说是一个跳过。

德意志银行证券首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示:“在委员会的分歧似乎有所扩大的环境下,这可能是保持委员会凝聚力的唯一方法。”

Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示,黄金上涨趋势完好无损,现在最大的问题是美联储何时结束加息行动。他并补充说,一旦情况更加明朗,黄金可能会走高;“但如果美联储最终因为通胀更持久而变得更加强硬,那么现在债务上限等不利因素已经消失……(金价下行)风险很大。”

现货黄金陷于1975美元-1955美元区间


小时图上看,金价下方支撑在1961美元和1955美元,它们分别是1983美元-1938美元下行区间的50%斐波那契回档位和38.2%斐波那契回档位;上方阻力则在该区间的61.8%斐波那契回档位1966美元和80.9%斐波那契回档位1975美元。

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