OANDA安达|日经225指数：多头显示出韧性迹象

　　日本股市继续跑赢世界其他地区。

　　日本企业的积极盈利势头正在提供支持。

　　日本央行行长上田对日本当前的通胀上升趋势表示乐观。

　　尽管当前全球滞胀和地缘政治紧张局势加剧的风险加剧，但日本股市继续表现出韧性。在撰写本文时，基准日经225指数和MSCI日本指数5月份的月迄今回报率分别为+1.30%和+0.95%，表现优于美国标准普尔500指数(-0.75%)、MSCI亚洲除日本指数(+0.57%)、MSCI新兴市场(+0.72%)和STOXX Europe 600(+0.06%)。

　　我们之前的文章强调了解释日本股市相对于世界其他地区的潜在表现的战略和战术原因（点击此处查看详细信息和回顾）。

　　盈利势头支持多个TOPIX-17行业

　　在今天的亚洲时段，日经255指数在钢铁制造商和航运公司乐观且好于预期的企业盈利的背景下进一步盘中上涨1.00%，这加强了东证钢铁和航运公司3个月的滚动表现有色金属板块(+12.30%)和运输与物流板块(+10.64%)使这些板块在17个TOPIX板块中排名第3和第6位。

　　图1：TOPIX-17板块截至2023年5月9日的3个月滚动表现（来源：TradingView，点击放大图表）

　　此外，Jibun银行日本服务业采购经理人指数4月终值已从初值55.0上修至历史新高55.4；这也标志着服务业连续第8个月扩张，随着旅行、休闲和旅游支出的增加，新订单增长超过15年。这些最新的数据观察表明，日本国内内部经济增长正在显示出可持续复苏的潜在迹象。

　　日本服务业采购经理人指数的扩张与通胀同步

　　图2：截至2023年3月和4月的日本通胀、制造业和服务业采购经理人指数（来源：TradingView，点击放大图表）

　　此外，服务业活动的增长与东京领先的通胀数据（核心和核心-核心）密切相关，该数据持续增长并超过日本银行(BoJ)11日2%的通胀目标连续一个月。因此，日本央行急于将其当前的超宽松货币政策立场正常化，加速了其“施压”，进而可能导致日本企业投资者的海外资金回流日本国内金融市场的预期进一步增加。在对冲货币基础上获得更好的收益。

　　日本央行的上田对日本当前的通胀趋势表示“乐观”

　　日本央行行长上田今天早些时候就日本通胀形势的前景发表了乐观的议会讲话。

　　他曾提到，日本经济增长回升，通胀预期仍处于高位，看到一些通胀趋势的积极迹象，暗示目前的通胀增长速度是可持续的。

　　补充说，一旦2%的通胀目标以可持续和稳定的方式实现，日本央行将结束其10年期日本政府债券(JGB)收益率曲线控制计划，并开始缩减余额。

　　然而，上田强调了增长的几个不确定性，例如最近工资增长的激增能否持续并波及到中小型企业。

　　总体而言，日本央行上田在积极的宏观数据和日本企业财报发布的最新背景下发表的最新讲话似乎倾向于增强人们对日本可能很快摆脱其长达10多年的通缩螺旋的乐观情绪，并增加带来经济增长的前景。推进日本央行当前的超宽松货币政策正常化。

　　因此，至少在中短期内，它可能会为日本股市创造一个积极的反馈循环。接下来是两大重量级的财报；丰田汽车公司周三和软银公司周四就日本当前的积极盈利势头能否维持提供进一步线索。

　　日本225技术分析–短期上升趋势完好

　　图3：截至2023年5月9日的日本225走势（来源：TradingView，点击放大图表）

　　日本225指数（日经225期货的代理）已经实现了自2021年9月14日以来的主要“对称三角形”区间阻力的预期看涨突破，正如我们上一篇文章中强调的那样。

　　有趣的是，该指数的价格走势成功地重新测试了之前的“对称三角形”区间阻力，现在在2023年5月3日转向回调支撑位28,480点，随后出现反弹。

　　自2023年3月15日的低点26,380以来，当前的价格走势已演变成一个短期上行通道。此外，4小时RSI震荡指标继续呈现上行势头，尚未达到此前81.55%的极端超买水平。

　　短线下一个值得关注的阻力位在29,700/29.970（短线上升通道的上边界，2021年11月4日/11月16日的震荡高点和一组斐波那契扩展水平）

　　然而，跌破关键的短期支点支撑位28,480可能会危及看涨基调，从而暴露下一个支撑位28,065，该支撑位也与向上倾斜的50日移动均线紧密交汇。

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