现货黄金站稳1950，银行业动荡影响失衡，FED面临新难题

周二(3月28日)，现货黄金小幅反弹，1950美元附近存在支撑，尽管随着银行业动荡消退，投资者转向高风险资产，但美元指数走疲限制了金价进一步下跌。美国存款向大银行集中的倾向可能对中小型企业产生不成比例的影响，美联储可能更倾向于一种更平衡的沟通方式。

北京时间20:11，现货黄金上涨0.17%至1959.82美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.38%至1961.2美元/盎司；美元指数下跌0.37%至102.486。


欧洲股市延续复苏势头，因为美国监管机构隔夜表示，他们支持第一公民银行(First Citizens BancShares)收购倒闭的硅谷银行，投资者预计银行业危机能够得到遏制。

上述交易是在联邦存款保险公司(FDIC)于3月10日接管硅谷银行之后达成的。作为交易的一部分，第一公民银行将获得硅谷银行1100亿美元的资产、560亿美元的存款和720亿美元的贷款。FDIC则表示，将以165亿美元折价收购硅谷银行的720亿美元资产。

白宫周一表示，尽管在两家美国银行倒闭后一些机构承受压力，加剧了人们对危机蔓延的担忧，促使美国官员做出回应，但美国银行系统是安全的。当被问及在政府支持下收购硅谷银行后银行业危机最严重的时期是否已经过去时，白宫最高发言人表示美国人不必担心。

美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)即将在参议院银行委员会发表的证词提前公布，进一步打消了投资者的疑虑。巴尔毫不含糊地称:“我们将继续密切监控银行系统的状况，并准备根据需要对任何规模的机构使用我们的所有工具，以保持系统的安全和健康。 ”

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，在银行业危机取得最新进展之后，市场恢复平静，这提振了高风险资产，金价面临压力，短期内可能跌至1933美元。但Hansen补充说，但随着美国利率快速接近峰值以及未来几个月美国经济面临衰退危险，黄金前景依然看涨。

不成比例的影响

但美联储理事菲利普·杰斐逊周一表示，存款从中小型银行转移到大型银行可能会对严重依赖社区和地区金融机构获得信贷的美国中小型企业产生不成比例的影响。

杰斐逊的评论表明，硅谷银行和签名银行倒闭让银行变得更加谨慎，特别是被认为可能更容易受到挤兑影响的中小银行，增加了信贷更广泛放缓的可能性，也让美联储货币政策辩论趋于复杂。

美联储上周的数据显示，在硅谷倒闭后的一周内，美国中小型地区性银行的存款流出创纪录，在截至3月15日的一周内，25家最大银行以外的银行存款减少了近1200亿美元。虽然信贷紧缩可能有助于美联储对抗通胀，但过于剧烈无序的收缩可能会导致经济衰退。

盛宝银行大中华区市场策略师Redmond Wong指出：“第一公民银行收购硅谷银行贷款和存款并不能解决美国银行系统目前面临的头号难题，即存款离从中小银行流向大银行或货币市场基金。”

硅谷银行倒闭引发了自2008年以来最严重的银行业危机，引发的挤兑潮还造成签名银行(Signature Bank)倒闭，美欧多家银行陷入困境，瑞士信贷也最终被收购，多家美国地区银行市值被抹去一半以上，重创全球银行股。

荷兰国际集团认为：“由于美联储没有提供新的鹰派叙事，市场对未来利率走势的定价仍与金融稳定方面的消息严格挂钩。因此，美联储利率预期已经成为市场对银行业动荡情绪的准确衡量标准。我们认为，只要对欧洲银行业蔓延的担忧保持相对平静，美元的风险平衡就应该继续向下行方向倾斜。”

通胀须尽快回归2%目标

但杰斐逊还是表示通胀“过高”，他希望看到通胀“尽早”回到美联储2%目标。他没有说他认为进一步加息是否合适，但表示他希望“以一种不会对经济造成超过必要损害的方式”来控制通货膨胀。

10年期美债收益率隔夜大涨15个基点，市场似乎重新押注美联储为抗击通胀而继续提高利率的可能性。然而，美联储未来政策走向的另一个晴雨表——联邦基金期货曲线却显示出相反的情况，继续支持美联储在5月份的下次会议上暂停加息的可能性，甚至有可能在今年年底前降息。这种差异可能解释了黄金目前缺乏方向的原因。

根据CME“联储观察”工具的最新数据，市场预计美联储5月份将利率维持在当前4.75%-5.00%区间的可能性为50%。市场所有的目光都将集中在本周晚些时候即将发布的美国个人消费支出(PCE)数据上。美联储最关注的核心PCE年率依然远超2%目标。


尽管金融市场的紧张情绪仍在持续，但即使通胀数据出人意料地高于预期，美联储可能更倾向于一种更平衡的沟通方式。这意味着美元目前的环境可能仍很艰难。在投资者开始真正了解美联储的未来计划之前，金融体系迷雾有待散去。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“近期的焦点仍然是金融市场形势以及美国经济数据表现，这会影响美联储未来货币政策决定。我们预计年底前金价将升至2050美元/盎司。”

现货黄金下看1938美元

日线上看，金价自2010美元开启调整ii浪走势。小时图上看，金价自2003美元开启调整((C))浪走势，下方支撑看向85.4%目标位1938美元。((C))浪是ii浪的子浪。

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