周四（3月9日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于105.68附近。美元周三持稳，但从稍早触及的三个月高点回落，此前美联储主席鲍威尔在国会作证的第二天没有重大意外，而且投资者在等待周五的就业数据。

　　Convera驻华盛顿的高级市场分析师Joe Manimbo说，鲍威尔的言论并没有改变美元走强的轨迹，市场现在只是在为周五的就业数据和下周的通胀数据做准备，看看美联储是否会在本月晚些时候进行更大的50个基点的加息。”

　　美元在周二跳涨，此前鲍威尔表示，美联储可能需要比预期更多的加息来应对强劲的数据，并准备在未来信息“总体”表明需要采取更严厉的措施来控制通胀的情况下，采取更大的举措。

　　这促使交易员对他们的利率预期重新定价。联邦基金利率期货交易员现在认为，美联储在3月21-22日的会议上加息50个基点的概率为77%，高于鲍威尔周二讲话前的22%。现在预计利率将在9月份达到5.69%的峰值。

　　投资者关注周五公布的2月就业数据，以确认持续强劲的就业增长支持更大幅度的加息。自2月3日的数据显示雇主在1月份增加了51.7万个工作岗位以来，美元大幅上涨近4%。

　　下周二的消费者价格通胀数据也将是美联储是否重新加快加息步伐的关键。预计该数据将显示，2月份价格上涨0.4%。

　　美元指数周三尾盘持平于105.63，早些时候达到105.89，为12月1日以来最高。它从2月1日的九个月低点100.80上升，但仍远低于9月28日达到的20年高点114.78。

　　纽约Bannockburn Global Forex的首席市场策略师Marc Chandler说：“美元经历了四个月的大跌，我认为到目前为止，它看起来仍然具有修正性质，也就是说，我不认为我们会回去重新测试9月和10月的美元高点。”

　　值得一提的是，随着股市在鹰派美联储冲击波下面临的风险越来越大，越来越多的交易员当前也正开始转向在高评级债券尤其是短期证券中寻找避难所。今年以来，全球投资级信用债基金已吸引了近700亿美元资金，创下了EPFR自2017年有数据以来同期最大流入。

　　在高通胀和美联储决心继续加息的背景下，资产配置者眼下正不得不从各类标的里“差中选优”。忠利投资宏观和市场研究主管Thomas Hempell表示，“短期内，现金和投资级信用债是最佳应对方式，尽管表现可能也不会非常好。”

　　正如同业内人士近期发现的那样，60/40投资组合的回报率目前已不如现金类资产。野村证券国际跨资产宏观策略师Charlie McElligott表示，“在坐拥美国国库券或短期投资级信用债即可安眠之际，人们为何还要在利率重新定价的时候，去忍受高度依赖数据、二元化、每周都在变的股市环境呢？”

　　他还表示，据他所知，有的股票基金管理人投资组合中已经有25%到50%配置于蓝筹公司的短债上。

　　风险承受度更高的交易员甚至可能开始涉足投机级债券，以获取更高的收益率。联博固定收益联合主管Gershon Distenfeld表示，他预计较低评级的固定收益债券未来几年将与股票展开竞争。

　　当然，目前的主要热点仍在高评级债券上。这导致利差收窄至历史最低，表明投资者更关心绝对收益而非相对估值。摩根大通策略师指出，近期高评级债和3个月期美国国库券之间的利差已创下历史新低。

　　Insight Investment驻伦敦的投资专家Jill Hirzel表示，“从我们看到的资金流向来看，有一些股票投资者正转向信用债，投资级的技术指标仍有吸引力。”

　　根据EPFR的数据，美国股票基金目前已经连续四周出现资金净流出，总计流出规模高达106亿美元。

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