FxGecko：2022年汽油价格是否会下降，取决于在疫情后努力增产的两大产油群体：OPEC及其盟友，以及美国页岩油公司。

　　全球石油行业对2021年需求激增反应迟缓，导致全球能源成本和通胀压力飙升。随着经济复苏以及公路、铁路和航空旅行的恢复，全球石油需求已回升至接近疫情前的水平。

　　但供应恢复得没那么快--所以为了跟上需求，该行业正在动用库存。

　　指标油价已飙升至每桶逾86美元的数年高位，一些经济学家警告说，原油价格可能会超过每桶100美元，从而威胁经济复苏。

　　国际能源署(IEA)预计，明年第一季度，规模约为1亿桶/日的油市将转为供应过剩，供应将比需求高出110万桶/日，从而缓解部分油价压力。IEA还预测，第二季度过剩供应可能增至220万桶/日。

　　然而，这些预测基于石油输出国组织(OPEC)及其盟友(合称OPEC+)每月增产40万桶/日，OPEC+目前正在慢慢削减疫情期间被迫做出的减产。

　　但IEA周二的月度报告显示，OPEC+远远没有达到其目标：9月和10月的产量比这些水平低了约70万桶/日。这主要是由于非洲最大产油国尼日利亚和安哥拉，这两国的设施维修和投资问题可能会影响到明年的产量。

　　如果这种产量不足的情况继续下去，可能会消化第一季度的大部分过剩供应，并使市场在更长时间内保持紧俏。IEA将2022年布兰特原油均价预估上调至每桶79.40美元，尽管IEA称供应增加可能会减弱油价涨势。

　　大宗商品贸易巨擘托克(Trafigura)周二发出警告称“石油市场非常、非常紧俏”，因为生产投资下降，部分肇因于行业向绿色能源转型。

　　美国和其他能源消费大国要求OPEC+更快增产，但遭到拒绝，因其担心北方冬季期间新冠病毒恐会再次削弱需求。

　　市场现在把目光投向美国的页岩油产业，过去10年非OPEC国家的大部分增产都来自美国的页岩油。

　　摩科瑞执行长Marco Dunand本周在路透大宗商品交易峰会上表示，“有一个因素可能会进一步增加产能，那就是美国的页岩油。”

　　IEA预计，2022年第二季美国原油和天然气液(NGL)产量将大幅增加48万桶/日，2022年全年将增加110万桶/日。

　　美国能源信息署(EIA)对于近期的预期较低，认为第二季原油和NGL总产量将增加22万/日。EIA预期2022年下半年美国的产量将加速增长，全年原油和NGL将增加125万桶/日。

　　然而，页岩油生产商的反应比以前油价上涨期间更加缓慢。较之前的繁荣-萧条周期，投资者和股东要求该行业遵守更严格的资本纪律，惩罚那些投资产能的公司，奖励那些支付股息和减少债务的公司。

　　“布兰特来到每桶83美元了，我们却没有看到钻机数量大增的情况。”高盛全球大宗商品研究主管Jeffrey Currie在路透峰会上说。

　　页岩公司正在努力解决劳动力和设备短缺的问题，而其他人则表示，页岩业正在从疫情引起的衰退中恢复，需求仍然太不确定，无法提高产量。

　　“仍然相当脆弱，”Continental Resources首席执行官William Berry在最近的一次财报电话会议上说。他认为页岩业者不应该在可能供过于求的脆弱油市中过度生产。

　　咨询公司Wood Mackenzie的副总裁Ann-Louise Hittle说，2022年第一季石油供应总量应该会达到9,980万桶/日，超过了估计为9,890万桶/日的需求量。

　　但能源咨询公司FGE警告说，发达国家的石油库存处于六年来的低点，油市供需平衡可能不会迅速改变。

　　“虽然价格可能会从上个月的峰值下降，但目前的低库存状况，使得油价未来几个月内仍有飙升的风险。”FGE说。