“开门绿”的北交所股票,是“坑”还是“黄金坑”
2022-01-15 15:53:26
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  北交所开门跌。两个交易日过去了,首批81家里,除了10家新股就周一上午大涨以外,余下的,表现差强人意。

  形象地来理解这个事儿,就是,81家企业,市值加总,只有0.86个泸州老窖、只有0.8个平安银行;然而就这两天,还又跌掉了两个江阴银行,三座会稽山。

  我拉了一下数据,81家,开市前市值合计2958亿,周二收盘,2795亿。

  市场和资金,似乎远远没有科创板开板时的那个劲儿了。也许是因为,科创板当年是有大笔头配套基金的,资金决定一切;也许是因为,71家都是过去新三板精选层的存量公司,该涨的也涨过了,现在概念也落地了,甚至一到北交所流动性起来了,想抛的股东反而更好抛了;也许还因为,手握50万的投资者们,更成熟理性了,不止追概念,更能辨公司。

  但是,撇开这些短期的因素,真正影响股票长期走势的,还得回归基本面。

  毕竟,首批上市的81家公司成色还是铁板钉钉摆在那里的。这里头,先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%,平均研发强度4.2%,并有17家为专精特新“小巨人”企业。

  他们虽然个头“小”,流通市值更“小”,因此波动大也是必然。但,我们都相信,他们中,未来一定会有“巨人”诞生。

  而从估值来说,这些以高新技术取胜、重研发的企业,目前的市盈率TTM并不高。

  当然咯,拿他们的估值直接比沪深上市公司是不科学的,因为主板多得是PE、PB都较低的大块头,比如金融、地产、石油什么的。所以比较合理的比法,是跟双创板横向拉一拉。

  估值对比结果是,创业板的动态市盈率平均值大约64倍,市净率平均值8.2倍;科创50动态市盈率平均59倍,市净率平均6倍;而北交所81家的动态市盈率平均才44倍,市净率5.7倍。

  通联数据高级行业总监王强还从另一个重要维度ROE来观察。他向“愉见财经”分析称:“沪深两市A股的平均预期ROE回报约10%,而北交所样本公司的平均预期ROE回报则达到了约13%,明显高于沪深两市的总体水平,这正是反映了北交所其服务构建新发展格局、推动高质量发展、培育发展新动能的定位。”

  所以,其一,宏观地来看,北交所的定位,是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署,是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措,对于促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

  某种程度上说,更为市场化,该跌的跌,该淘汰的淘汰,该涨的涨,让资本扶助推动产生更多更好的企业,这才是进步本身吧。

  所以,其二,长期主义来看,既然小巨人之中未来总有企业会成为真正的巨人,那么,我们要做的,是找出“巨人”在哪里。

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