XM外汇:国信期货日评:金银震荡偏弱,关注本周欧美央行会议
2023-01-31 17:15:43
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锌镍:锌区间震荡,镍震荡上行;
周二沪锌主力合约较前一交易日上涨0.06%。供给端,国产矿加工费维持高位,矿端供给宽松。海外欧洲电力价格持续下行,能源危机对锌价暂无支撑。需求端,下游压铸锌合金企业订单状况转好,地产需求有所改善。LME库存处于低位且持续下行。国内社会库存累库6万吨,不及去年同期,但上期所库存同比往年偏高。综合来看,锌基本面短期多空因素交织,震荡概率较高,或在2.3万-2.5万之间区间波动。交易上单边区间操作,套利买外空内。
周二沪镍主力合约较前一交易日上涨1.45%。消息面,菲律宾考虑对镍矿石出口征税。基本面方面,菲律宾仍处于雨季,矿端供给偏紧。镍铁方面,外售印尼镍铁厂资源多已销售至2-3月,而国内铁厂2月资源暂未销售完毕,在镍矿价格支撑下供方多持挺价心态。需求端,不锈钢节前累库,企业1月减产面较大,节后需求或有所改善。在新能源领域,硫酸镍现货市场暂处于观望中。库存方面,LME库存下行。综合来看,沪镍交割库存偏低,短期宏观情绪乐观,镍价震荡上行概率较高。但高镍价易大涨大跌,交易上注意止盈止损。

贵金属:金银震荡偏弱 关注本周欧美央行会议;
周二,黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30,沪金主力合约AU2304暂报419.48元/克,下跌0.58%,沪银主力合约AG2306暂报5188元/千克,下跌0.86%。美国四季度GDP环比折年率2.9%好于预期,市场衰退逻辑有所削弱,但分项显示消费和住宅投资表现均不乐观。本周关注欧美央行决议,目前市场充分预期美联储将进一步放缓加息速度至25bp,并将在3月后停止加息。欧央行则相对偏鹰预计仍将加息50bp。在衰退预期仍存,通胀高位回落,同时各国央行积极增持黄金,贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。短期在市场对美联储放缓加息乐观预期已充分的情况下,金银或暂维持震荡,等待更多衰退信号或货币政策增量信息出现推动下一波上行。

玉米:现货弱势震荡 期货近端承压;
周一大商所玉米期货近弱远强,主力C2303合约暂报2843元,跌1.59%。现货方面,据汇易网,随着华北、东北深加工企业将陆续恢复收购,粮价偏弱震荡,批量上市需等待至农历正月十五以后。目前北港玉米二等收购2845-2850元/吨,广东蛇口新粮散船3030-3050元/吨,较昨日小跌10元,集装箱一级玉米报价3070元/吨以内,黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨,吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨,内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨,辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨,华北深加工企业剩余车辆626车,价格偏弱运行,山东收购价2850-3020元/吨。往后来看,国内基层售粮进度偏慢,而下游养殖及深加工企业利润欠佳,短期供需面缺乏提振,但俄乌局势及南美天气不确定仍对盘面形成一定支撑。操作上,震荡思路。

生猪:供需仍宽松 偏弱震荡为主;
周一生猪期货震荡为主,主力LH2303合约暂报14560元,较上日结算价涨0.31%。现货方面,据汇易网,河南报价14.3元/公斤-14.8元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤;山东报价14.5元/公斤-15.1元/公斤,较昨日小涨0.2元/公斤。往后来看,目前生猪供应充足,而需求恢复缓慢,供需面缺少利好,但猪价已经跌至低位,且猪粮比价进入二级预警区间,后期政策调控预期升温,预计后期猪价偏弱震荡为主。操作上,观望。

苹果:关注需求恢复情况;
周二,苹果期货大幅下跌。主力合约AP2305低位开盘,偏弱震荡,较上一交易日跌1.8%左右,减仓0.5万手,持仓18万手。目前苹果整体交易以三级果为主,一二级优质货源成交零星,春节过后补货不多。春节节日已经结束,市场到货数量下滑,采购人员也呈减少趋势。柑橘类水果价格普遍下滑,加剧与苹果之间的竞争。关注苹果节后的出货速度,及果农客商的出价动态,后期价格有下行的可能。操作建议偏空思路对待。

花生:低开低走 花生回落明显;
周二,花生期货大幅下行。主力合约PK2304低开低走,较上一交易日跌逾2%,增仓0.3万手,持仓10万手。油料米方面,节前收购体量相对商品米而言比较充足。后期走势关键在于油厂的收购动态及进口情况,如果油厂收购积极性不高,花生反弹的持续性也可能不足。操作建议偏空思路对待。

棉花:郑棉震荡上行 中期多单持有;
周二,郑棉早盘开盘后震荡走高,伴随持仓增加,成交略有增加。中国棉花信息网显示,现货指数价格继续上涨 ,3128B指数较前一日上调83元/吨,报15872元/吨。春节过后下游企业逐步开工,河南开工率达到八成。春节后消费转好的预期较好。操作上建议中期多单持有。

白糖:郑糖冲高回落 多头思路为主;
周二,郑糖早盘后震荡走高,午后受到商品颓势影响有所回落,成交继续增加。现货价格继续走高。国际市场来看,短期利好集中暴发,国际糖价预计维持强势。国内基本面来看,内外价差过大,对于郑糖价格有所支撑。消费预期转好。但5900元/吨一线短期受阻,如果商品转势或有所拖累。总体操作上多头思路为主,回调可尝试买入。

豆类:连粕高位震荡 高位暂显抛压;
周二连粕市场高位震荡,价格重心有所抬升。国际方面,CBOT大豆电子盘小幅收涨,阿根廷本周随后几天降雨量减少,这对美豆有所提振。此外近期美联储议息会议在即,宏观情绪影响也将加大。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货价格小幅上调,目前集中在4600-4700元/吨,国内豆粕现货相对坚挺,连粕市场则更多受到现货、基差、美豆扰动,由于周边市场出现悲观情绪,短多进出频繁,期价冲高受阻。市场高位震荡加剧,短线操作,快进快出。

油脂:需求或不及预期 油脂高位回落;
周二油脂期货高位回落,震荡收跌,高位压力明显。现货方面,汇易网报道,江苏豆油价格区间波动,当地市场主流豆油报价9730元/吨-9830元/吨,较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。广东广州棕榈油价格有所调整,当地市场主流棕榈油报价7880元/吨-7980元/吨,较上一交易日上午盘面下跌120元/吨。江苏张家港菜油价格小幅波动,当地市场主流菜油报价11140元/吨-11240元/吨,较上一交易日上午盘面小跌40元/吨。
马来西亚BMD毛棕榈油期货周二高位回落,出口疲软拖累马棕油走势,据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚1月1-31日棕榈油出口量为1133868吨,较2022年12月出口的1552637吨减少26.97%。马棕油供需双弱背景下,需求走软更拖累价格。不过未来三个月,印尼或增加国内供给,这可能对马棕油有所支撑。国内方面,从最新库存来看,国内油脂库存略有增加,这让市场对于需求修复的信心有所回落,市场仍在等待需求进一步的数据出台。短线操作快进快出。



沥青:沥青震荡 供需平衡;
周二,国际原油震荡运行,沥青走势震荡。目前国内沥青市场持续“供需双弱”,需求略显不足,但是供应持续偏低,部分炼厂逐渐生产渣油,导致沥青炼厂库存水平低位震荡,贸易商今年冬季拿货积极性好于去年。截至1月25日,全国沥青炼厂开工率仅为27.89%,库存率略有回升至33%,未见冬季累库现象,总体库存水平可控。建议震荡思路操作。

螺纹钢:期螺延续回落 等待需求复苏;
周二螺纹期货震荡走低。前两日现货价格上涨,现货市场无交易,本日午前钢坯上涨后,午后钢坯价格明显回落。从供需来看,根据Mysteel的数据,1月27日当周日均铁水产量226.57万吨,环比延续走强,同比上涨3.29万吨;螺纹钢周产量227.23万吨,同比回落12.8%;短流程钢厂停工但高炉开工较旺,市场略有供给压力。下游复工尚未开始,现货市场几无交易,但预计工人返城较早,需求有望较早恢复。供需双双复苏的情况下,建议投资者观望为主。

铁合金:产量维持高位 逢高沽空;
锰硅:周二锰硅期货震荡走低。锰硅生产积极性较高,Mysteel预计1月产量与去年12月基本持平。目前从原料来看,锰矿库存绝对值高,但受到加蓬影响,锰矿发运尚未完全恢复。截至1.27日Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存:天津港481.3增29.7万吨,钦州港128.4增19.9万吨,港口库存依然维持在高位状态。锰硅供需转弱,但矿端仍存不确定性。建议观望为主。
硅铁:周二硅铁期货大幅回落,市场需求逐步显弱,成本变动较弱、硅铁生产利润相对可观,主产区多数厂家开工多保持高位。本周(1.29)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42.25%,较上期增1.26%;日均产量16478吨,较上期增800吨。硅铁产量持续增加,需求虽增,但增幅不及硅铁增幅。硅铁供需逐步转弱,建议轻仓沽空为主。

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