黄金周评：金价创三个半月最大跌幅，债限僵局让美元双赢

现货黄金本周刷新4月3日以来低点至1951.88美元/盎司，本周累计跌约2.3%，有望录得2月3日当周以来最大周阴线，因美国有望达成债务上限协议以避免潜在违约，且本周公布的多项数据表明美国经济彰显力道，令交易员削减了对美联储降息的押注，给美元带来支撑。美元同时还获益于它在美国债务违约风险中作为避险工具的地位。美元指数连续第二周上涨，涨幅逾0.6%，并创3月20日以来新高至103.625。

债务上限谈判进展向好

美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡强调，他们决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约。

麦卡锡表示，他预计下周将在众议院提出提高债务上限的议案，并指出，现在的谈判情况比上周要好。这有助于平息人们对美国债务违约的担忧，导致市场修正了对美国利率可能走向的预期。

但即使拜登和麦卡锡最早可能在本周日(5月21日)达成协议，国会也可能难以在6月之前获得足够的票数通过。美国财政部表示，如果不提升31.4万亿美元的债务上限，预计到6月1日就无法支付政府账单。

美国国会预算办公室此前警告称，如果不提高政府31.4万亿美元的债务上限，美国将在6月的前两周内面临违约支付义务的“重大风险”。华尔街银行和资产管理公司已开始为潜在违约的后果做准备。

BMO资本市场副首席经济学家迈克尔·格雷戈里说：“无论你如何划分，美国都面临着恢复财政秩序的艰难选择。然而……如果美国在没有达成协议的情况下接近‘终极日期’(X-date)，那么我们更有可能看到市场压力指标放大，短期违约的宏观经济后果会更加严重。”

Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak说，市场预见到了债务上限谈判将收获积极成果，因为最近的评论都是围绕其取得的进展，鉴于美债收益率和美元同时上涨，黄金正在回落。

美元遇多重利好

本周公布的美国数据显示，4月份独栋房屋开工量增加，尽管前值被下调，但数据总体上是积极的；4月工业产出月率轻松超预期；4月零售销售月率重新扩张。

在美联储5月会议结束后陆续公布的数据显示，美国就业市场依旧强劲，通胀回落进展甚微。黄金多头明显呈现出疲态，市场需要更多美联储政策转向的迹象，但至今还没有真正完全看到这一点。

而一些美联储官员继续发表鹰派言论，美联储下月加息的可能性再次提升，令美元受到提振。货币市场目前预计，美联储6月再加息25个基点的概率为41.4%，而一周前仅为15.5%。交易员还下调了对美联储今年晚些时候降息的预期。


芝加哥联储主席古尔斯比表示，现在讨论降息还为时过早，必须获得尽可能多的数据，才能决定6月会议是否暂停、是否继续加息、还是降息。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，即使失业率在今年晚些时候开始上升，决策者也需要在抗击通胀方面保持“超级强势”。纽约联储主席威廉姆斯指出，美国经济开始看到供需回归平衡，通胀正朝着正确的方向发展，但仍处于“令人无法接受的”高位。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，考虑到顽固的通货膨胀，她认为美联储还没有达到可以在一段时间内保持利率稳定的地步。里士满联储主席巴尔金表示，他不相信通胀正在稳步回落至美联储2%的目标，他对在下次会议上暂停加息或进一步加息持开放态度。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里表示，央行可能还有更多工作要做。

美国银行首席美国分析师Michael Gapen说：“目前通胀率是美联储目标的两倍多，失业率低于FOMC所有与会者对自然利率水准的估计。仅这些事实就说明，美联储的偏向将是加息而非减息。在我们看来，美联储不会反对温和的经济衰退，将其视为使通胀率回落至目标水平的可接受代价。”


澳大利亚联邦银行策略师Joe Capurso表示：“随着市场继续调低降息预期，我们预计美元将进一步温和上涨。美联储年内有可能继续加息，尽管门槛很高。”

华盛顿Monex USA的外汇交易员海伦·吉文(Helen Given)说：“近期有几个因素提振美元，债务上限谈判取得进展，美国经济数据强于预期，以及一些美联储官员的鹰派评论。”

Vanda Research全球宏观策略师Viraj Patel说：“短期来看，债务上限问题对美元来说是双赢的。如果情况变得更糟，你将看到全球硬着陆，你会希望持有美元。而如果问题得到解决，人们就会改变对美联储的预期，我们可能会看到美联储再次加息。”

华盛顿Convera高级市场分析师Joe Manimbo表示：“无论进展如何，债务上限谈判似乎都利好美元。一方面，持续的僵局往往会给美元带来避险提振；另一方面，谈判中任何建设性的基调都会给美元新增人气。”

对俄制裁将进一步收紧

美国一位官员在日本举行的G7峰会前表示，G7将针对俄罗斯对乌克兰的战争公布新的制裁和出口管制措施，旨在破坏俄罗斯获得战场所需物资的能力，堵住用于逃避制裁的漏洞，进一步降低国际社会对俄罗斯能源的依赖，并缩小俄罗斯进入国际金融体系的机会。

虽然盟国尚未同意广泛采用更严格的做法，但美国官员预计，在对俄罗斯军事最敏感的地区，七国集团成员将采取一种假设，即除非在指定名单上，否则禁止出口。

尽管市场目前焦点集中在美国债务上限谈判，但如果七国集团迫使俄罗斯陷入更深的困境，俄罗斯对西方压力的反制可能会令市场情绪进一步恶化，这可能限制黄金下行空间。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“一些市场参与者似乎仍预计美联储将再次加息，这给黄金带来了压力。但我们仍期待金价在未来12个月内上涨，预计将达到2200美元/盎司。”

现货黄金料反弹至1975美元后重启跌势

日线图上看，金价有望反弹至1975美元后重启跌势。1975美元是自2022美元开启的下行iii浪的100%目标位。下方支撑看向iii浪161.8%目标位1945美元。iii浪是自2048美元开启的下行(c)浪的子浪。(c)浪的123.6%目标位在1946美元。

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