现货黄金跌至1970美元附近，美元可能获得“双保险”

周四(5月18日)，现货黄金价格下跌，因为有迹象表明华府和国会可能就提高美国债务上限达成协议，这降低了黄金的避险吸引力。美联储降息预期推迟，美指连续第三个交易日走强，也削弱了非孳息资产黄金的光芒。

北京时间19:56，现货黄金下跌0.35%至1974.45美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.39%至1977.1美元/盎司；美元指数上浮0.22%至103.104。


近期多为美联储官员发表鹰派言论，在美元走强的背景下，黄金市场出现了一些获利回吐。美元指数创3月27日以来新高至103.174，现货黄金创4月21日以来新低至1972.07美元/盎司。

有调查显示，美国通胀年率至少要到2025年才会降至美联储2%的目标。预计失业率将从目前的3.4%水平上升到2023年底的4.2%，到2024年平均为4.5%，与过往经济衰退相比仍处于历史低位。

根据CME的“联储观察”工具最新，交易员已经降低了今年降息的预期，并预计美联储在6月会议上继续加息的可能性为26.2%——上周该数值接近于零。


美国银行首席美国经济学家Michael Gapen说：“简而言之，通胀是美联储目标利率的两倍多，失业率低于所有决策者的估计。仅这些事实就表明，美联储倾向于加息而不是降息。在我们看来，美联储不会倾向于避免温和衰退，而是将其视为实现通胀目标的可接受代价。”

市场目前预计，美联储将在今年晚些时候随着经济衰退的到来大幅降息，但美联储在抗通胀方面的立场强硬，这重燃了市场对其无法在6月份停止加息的预期，从而使黄金加息受到抑制。

RBC Capital Markets亚洲外汇策略主管Alvin Tan称：“我们认为美国利率有可能走高，我们仍然不相信美元将从此开始稳步下跌的论点。”

独立分析师Ross Norman表示：“美联储试图控制通胀的鹰派言论显然对金价产生了重大影响，我们通过美元指数的反弹看到了这一点。黄金未能守住50日移动均线的技术支撑，可能会鼓励进一步测试下行空间。”

债务上限前景利好美元

美国白宫和国会接近就提高债务上限达成协议，由此引发的谨慎乐观情绪利好美元，并进一步减弱黄金吸引力。美国总统拜登和国会共和党领袖凯文·麦卡锡周三(5月17日)强调，他们决心尽快达成协议，以提高联邦政府31.4万亿美元的债务上限，并避免经济灾难性违约。

但即使拜登和麦卡锡最早可能在本周日(5月21日)达成协议，国会也可能难以在6月之前获得足够的票数通过。美国财政部表示，如果不提升31.4万亿美元的债务上限，预计到6月1日就无法支付政府账单。

因此，在不少机构看起来，美国潜在的灾难性债务违约风险依然存在。当市场面临这样的担忧时，他们通常会购买债券、黄金、美元等风险较低的资产。

BMO资本市场副首席经济学家迈克尔·格雷戈里说：“无论你如何划分，美国都面临着恢复财政秩序的艰难选择。然而……如果美国在没有达成协议的情况下接近‘终极日期’(X-date)，那么我们更有可能看到市场压力指标放大，短期违约的宏观经济后果会更加严重。”


华盛顿Convera高级市场分析师Joe Manimbo表示：“无论进展如何，债务上限谈判似乎都利好美元。一方面，持续的僵局往往会给美元带来避险提振；另一方面，谈判中任何建设性的基调都会给美元新增人气。”

VandaResearch全球宏观策略师Viraj Patel表示：“短期内，债务上限对美元来说是双赢的。如果情况变得更糟，你将看到全球硬着陆，你会想要持有美元。如果问题得到解决，人们会改变对美联储的预期，我们可能会看到再次加息。”

德国商业银行外汇策略师Esther Reichelt表示：“近期美元走强主要是由于不确定性导致避险需求增加。美国区域性银行的脆弱性有多严重，美国债务上限冲突升级可能带来什么后果，这些都存在不确定性。”

经济数据总体积极

周三公布的美国数据显示，4月份独栋房屋开工量增加，尽管前值被下调，但数据总体上是积极的。加上之前一天公布的4月工业产出月率轻松超预期，4月零售销售月率重新扩张，这些都支持联邦基金利率将在更长时间内保持较高水平的观点。

Manimbo说：“与欧洲相比，最近的数据描绘了一幅美国经济增长更具弹性的图景。此外，高通胀和低失业率表明，美联储降息可能会更晚而不是更早实现。”

华盛顿Monex USA的外汇交易员海伦·吉文(Helen Given)说：“近期有几个因素提振美元，债务上限谈判取得进展，美国经济数据强于预期，以及一些美联储官员的鹰派评论。”

技术因素也在起作用。美国商品期货交易委员会的数据显示，上周对冲基金和其他投机者的净空头头寸达到145.6亿美元，这是自2021年年中以来的最大规模。美元显得非常、非常超卖，一旦出现小幅上涨，空头就会大量平仓，形成轧空，推动美元上涨。

现货黄金下看1957美元

小时图上看，金价自2022美元开启下行iii浪走势，跌破1975美元，并有望进一步下探1968美元和1957美元。1975美元和1957美元分别是iii浪的100%目标位和138.2%目标位，iii浪是自2048美元开启的下行(c)浪的子浪，(c)浪的100%目标位在1968美元。

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